Как известно, для принятия управленческих решений нужно знать не только размер полученной прибыли, но и доходность, т.е. эффективность деятельности компании. Для этого рассчитывают и анализируют в динамике показатели рентабельность. Однако, помимо прибыльности деятельности, фирма должна контролировать и поддерживать на приемлемом уровне платежеспособность и структуру капитала (соотношение собственных и заемных средств). Для решения этой задачи определяют значения коэффициентов абсолютной ликвидности и финансовой устойчивости. Оставляя без должного внимания хотя бы один из этих показателей, особенно в современных условиях, фирма повышает риски, связанные с функционированием (вплоть до объявления ее банкротом). Вышеназванные показатели должны быть не только определены и проанализированы в динамике, также представляется необходимо оценивать их влияния друг на друга, т.к., например, известен факт, что, решая задачу повышения рентабельности, очень часто теряют в ликвидности, что, в свою очередь, характеризует систему управления финансами предприятия как неэффективную, а также косвенно свидетельствует о наличии конфликта целей в организации.
Для оценки взаимовлияния показателей эффективности можно использовать аппарат статистки: коэффициент корреляции для оценки направленности и тесноты связи, а для получения функциональной зависимости – регрессионный анализ.
Цель представленных исследований – оценка эффективности управления финансам компании статистическими методами.
Объектами исследования были выбраны три управляющие компании, горизонт анализа – три года с разбивкой по кварталам.
В табл. 1 представлены результаты расчет показателей рентабельности.
Табл.1.
|
Период |
Рентабельность активов, % |
|||
|
Компания 1 |
Компания 2 |
Компания 3 |
||
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
9,96 |
- |
3,73 |
|
6 месяцев |
1,72 |
36,08 |
18,19 |
|
|
9 месяцев |
2,14 |
- |
32,37 |
|
|
год |
2,67 |
- |
51,49 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
10,43 |
11,56 |
13,23 |
|
6 месяцев |
13,78 |
6,86 |
19,04 |
|
|
9 месяцев |
17,62 |
6,05 |
21,03 |
|
|
год |
30,57 |
- |
39,66 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
6,41 |
- |
20,24 |
|
6 месяцев |
11,02 |
- |
25,31 |
|
|
9 месяцев |
12,31 |
- |
27,57 |
|
|
Год |
15,20 |
- |
32,80 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
2,61 |
- |
6,08 |
|
6 месяцев |
4,25 |
- |
8,83 |
|
|
9 месяцев |
5,32 |
- |
17,16 |
|
|
год |
7,24 |
4,72 |
24,22 |
|
Как видно из расчетов, две компании результатом деятельности имеют прибыль, одна – в основном убыток (прочерки в соответствующих ячейках).
В таблице 2 представлены результаты расчетов коэффициента абсолютной ликвидности.
Табл. 2
|
Период |
Коэффициент абсолютной ликвидности, % |
|||
|
Компания 1 |
Компания 2 |
Компания 3 |
||
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
67,46 |
0,50 |
7,58 |
|
6 месяцев |
46,62 |
0,27 |
3,98 |
|
|
9 месяцев |
43,46 |
0,21 |
7,67 |
|
|
год |
72,92 |
0,07 |
6,11 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
16,44 |
0,43 |
4,62 |
|
6 месяцев |
9,30 |
0,13 |
3,99 |
|
|
9 месяцев |
9,94 |
0,09 |
3,44 |
|
|
год |
5,75 |
0,61 |
2,62 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 кварта |
5,95 |
0,33 |
4,34 |
|
6 месяцев |
2,67 |
0,70 |
6,32 |
|
|
9 месяцев |
2,53 |
0,24 |
5,58 |
|
|
год |
2,12 |
0,31 |
6,58 |
|
|
Бухгалтерские Балансы 20__г.
|
1 квартал |
2,66 |
0,10 |
5,77 |
|
6 месяцев |
2,33 |
0,51 |
4,95 |
|
|
9 месяцев |
2,43 |
0,14 |
5,86 |
|
|
год |
2,49 |
0,70 |
5,42 |
|
Значения коэффициентов к концу периода наблюдения ниже рекомендуемых значений у всех компаний, однако, у второй фирмы – они наиболее низкие.
Аналогичные расчеты были проведены при оценке коэффициента финансовой независимости, по результатам выявлено, что его значение выше минимально рекомендуемого (0,5) по всем объектам.
Таки образом, по результатам расчетов: компания 1 и 3 прибыльны, финансово независимы, однако характеризуются низкой платежеспособностью; компания 2 убыточна, на финансово независима (однако с отрицательно динамикой), практически неплатежеспособна. Таким образом можно предположить, что во всех трех фирмах отсутствует эффективная система управления финансами. Для подтверждения этого предположения были рассчитанные статистические показатели. Результаты следующие.
По зависимости рентабельности (у) и коэффициента абсолютной ликвидности (х).
Компания 1:
- уравнение парной линейной регрессии имеет вид: 
= 11,5348-0,1059*х,
- линейный коэффициент парной корреляции rxy= -0,35.
Компания 2:
- уравнение парной линейной регрессии имеет вид: = - 1,6138 + 3,9281 * х
- линейный коэффициент парной корреляции rxy= 0,07.
Компания 3:
- уравнение парной линейной регрессии имеет вид: = 23,7544 - 0,2247 * х
- линейный коэффициент парной корреляции rxy= -0,03.
Уравнения значимы, однако с низкими значениями коэффициентов детерминации.
Как видно из рассчитанных показателей, у самой успешной в начале периода наблюдения компании (Компания 1) наибольшее значение коэффициента корреляции. У обеих прибыльных компаний присутствует обратная зависимость между рентабельностью и ликвидностью. Невысокие значения коэффициентов корреляции и детерминации объясняются, в том числе, тем, что показатель рентабельности в первую очередь определяется другими факторами.
И хотя значения коэффициентов не велики, они, тем не менее, подтверждают предположение о неэффективной системе управления финансами.