УДК 338.33

АНАЛИЗ РЫНКА СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ В РОССИИ ЗА 2013 Г.

Осипова Евгения Олеговна
Санкт-Петербургский государственный экономический университет

Аннотация
В статье выполнен анализ состояния рынка поглощений и присоединения организаций в России за 2013 год. Выявлены отрасли, в которых в той или иной мере происходили данные сделки . По результатам анализа был рассчитан удельный вес каждого из сегментов рынка по сумме и числу операций, составлен список «Ведущие сегменты по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)», а также приведены конкретизированные сведения по числу и суммам операций в России на рынке M&A .

Ключевые слова: объем российского рынка M&A, рост рынка, сделка, сегменты рынка, слияние и поглощение, сокращение объемов рынка


ANALYSIS OF THE MARKET MERGERS AND ACQUISITIONS IN RUSSIA IN 2013

Osipova Evgeniya Olegovna
Saint Petersburg State University of Economics and Finance

Abstract
This article gives an analysis of the market of mergers and joining organizations in Russia in 2013. Identified industries in which to some extent these transactions took place. According to the analysis was calculated share of each of the market segments in amount and number of operations, compiled a list of "Leading segments on the rate of growth and recession in 2013 (conversion to the APPG%).", And provides information on the number of instantiated and the transaction amount in the Russian market M & A.

Keywords: decline in the market, market growth, market segments, mergers and acquisitions, Russian market M & A, transaction


Библиографическая ссылка на статью:
Осипова Е.О. Анализ рынка слияния и поглощения компаний в России за 2013 г. // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015. № 4. Ч. 1 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2015/04/8378 (дата обращения: 28.09.2017).

Безусловным лидером в оценке сегментов по итогам  2013 года оказался ТЭК , благодаря которому были показаны результаты о 59,4% суммарного объема общероссийского рынка M&A. Впервые выявлено такое преобладание сегмента на рынке. До этого времени доля единичной отрасли в системе операций не была выше 21%.  [1, с. 8]

В 2013 году в ТЭК было зафиксировано 42 сделки на $70,03 млрд. Колоссальный вклад внесло приобретение «Роснефтью» ТНК-BP за $54,99 млрд. Тем не менее даже без учитывания текущей операции на энергетику  было бы необходимо 24% доли рынка M&A в 2013 году в России. Из 15 значительных сделок года ½ часть приходится на нефте и газодобычу.

Второстепенные позиции в сегментах рынка по итогам 2013 года установила химико-синтетическая  отрасль, где было проведено 24 операции на $10,79 млрд. (9,2% доли рынка). Самой масштабной стала смена контрольных  владельцев акций «Уралкалия» по оценке экспертов ценностью $8,9 млрд. В свою очередь одной из преимущественно  динамичных отраслей сохраняется фармацевтика, на которую ориентировано в 2013 году 28% количества операций  в отрасли и 17%.

Четкую позицию третьего места установили капстроительство и девелопмент, где было зафиксировано 69 операций на $6,77 млрд. (5,7% объема рынка). По скорости увеличения сделок (+44%) сегмент установил лидирующие позиции и относительно ТЭК. Данные обоснованны резким ростом распространенности транзакций с БЦ и складами в Российской Федерации. Самой дорогой по себестоимости из них являлась покупка  Михаила Гуцериева «Международного логистического партнерства» за $950 млн. в октябре 2013 года.

Следующую позицию в 2013 году представили телекоммуникации — имея малосущественные  сделки (15),  сумма оказалась около $4,99 млрд. (4,2% объема рынка). Вышеуказанный показатель был достигнут только с помощью операций «Tele2 Russia»: в втором квартале 2013 года 100% данной организации выкупил банк ВТБ за $3,56 млрд. , а в начале 4 квартала текущего года банк реализовал 50% выкупленной организации группе вкладчиков с привлечением банка «Россия» за $1,27 млрд.

Снизив позиции, пятое место заняла сфера, где было зафиксировано 55 сделок на $4,02 млрд. (3,4%) доли рынка. Колоссальной среди этих сделок является объединение 51% НОМОС-банка с «Открытием» расценивающаяся в $1,18 млрд.

Количество операций в финансовой сфере значительно повысилось в 2013 году — на 32%. Значительная доля операций(36 из 54) доводилась на выкуп банков. Между тем, ценность организаций финасовой сферы  снижается. В связи с этим наблюдается уменьшение доли отраслевого рынка в годовой разнице (на 38,4%), независимо от роста числа таких операций.

По количеству операций  в 2013 году виден сдвиг по спросу покупателей  в финансовую сферу, деволопмент и сферу обслуживания. Из общепроизводственных отраслей в топ пять сегментов по количеству операций входил только ТЭК. В приложении А представлен рисунок «Удельный вес сегментов в России поглощений и присоединения организаций в 2013 году».

Касательно других сегментов, заметно  оживление интереса потребителей к сфере транспортного хозяйства, где количество операций повысилось за прошедший год  на 37%. Но их суммарное количество уменьшилось на 58% в соотношении  с 2012 годом. Это объясняется окончанием в 2012 и первой декаде 2013 года главного потока объединения ЖД  операторов, благодаря которым  в сегменте происходили самые значительные операции. В итоге общесредняя  ценность  сделки в сфере транспортного хозяйства уменьшилась в 2013 году приблизительно  в 4 раза. На сегодняшний день значительная долч транзакций в секторе  констатируется со структурными объектами в аэропортах.

Важной является регрессия в отрасли общественного питания, где число операций уменьшилось в 2013 году на 16% относительно 2012 года, а сумма — на 46%. Это объясняется  окончанием объединения  в первостепенных отраслях (детская, молочно-жировая, кондитерская отрасль, производство алкогольной продукции и т.д.), а также с торможением скорости развития в сегменте и покупательского спроса. Но явно заметно увеличение вложений  в сельскохозяйственную отрасль (а именно, в выращивание животных, мясная промышленность и выращивание растений), где количество операций повысилось в 2013 году на 71% относительно с 2012 года.

Особого внимания заслуживает сфера IT, где суммарное количество операций каждый год  увеличивается в 2 раза (в 2013 году она достигла $1,5 млрд. с $745 млн. в 2012 году и $367 млн. в 2011 году). Но числотранзакций в сегменте замедлилось, и развитие продолжается, скорее всего, за счет роста ценности  российских IT-компаний. Р         аспространенно операции протекают с группироваными интеграторами в системе, online- media-потоками и обслуживающими организациями.

Заметный прирост числа  сделок (в 5,8 раз) зафиксирован в 2013 году в электроэнергетике, что целиком обозначено колоссальной  сделкой в сегменте — приобретением «Газпром энергохолдингом» Московской объединенной энергетической компании (МОЭК) за $2,98 млрд. Количество опреаций  в комплексе, связанного с энергетикой  сохраняется низким (всего 17 операций за год), что обусловлено  изменением законодательного  управления, сюда же входит: приостановка ставки с 2014 года и невысокая прибыльность организаций.

Все заметнее уменьшается объем рынка M&A в коммерции. Если в 2012 году сумма операций в сегменте уменьшилась на 11,6%, но количество сделок возросло  приблизительно в том же самом  размере, то в 2013 году количество операций сохранилось на уровне 2012 года, суммарное число упало на 24,8%. Застой сделок и спад их цены в отрасли, которая до этого постоянно была в числе центральных сегментов по M&A-динамичности, обусловлено  понижением скорости роста обращения  розничной коммерции. В приложении Б представлен рисунок  «Ведущие отрасли по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».

В 2013 году насыщенность сделок M&A на рынке внутри страны достигла высочайшего индекса, начиная с 2010 года. На сделки внутри страны пришлось в прошлом году 91% и 80% от суммарного количества операций. В 2012 году эти индексы составили 64% и 75%, в 2011 году — 70% и 78%, в 2010 году — 52% и 77%.

Приведем ведущие сегменты по скорости роста и спада в 2013 году и отразим их в таблице 1.

Таблица 1. «Ведущие сегменты по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».

Отрасль Объект  сделки Продавцы Покупатель Пакет Стоимость Дата Формат
ТЭК ОАО «ТНК-ВР Холдинг» Консорциум AAR, ВР ОАО «НК «Роснефть» 96,51% 54980,0 март 13 внутренняя
Химическая ОАО «Уралкалий» Suleiman Kerimo v Foundation и др. Группа ОНЭКСИМ (27,09%), ОАО «ОХК «Урапхим» (19,99%) 47,08% 8900,0 дек 13 внутренняя
Связь Tele2 Russia Holdings     Tele2 AB Tele2 AB ОАО «Банк ВТБ» 100% 3550,0 апр 13 внутренняя
Энергетика ОАО «МОЭК» Департамент

имущества г.

Москвы

ООО «Газпром энергохолдинг» 89,97% 2966,2 авг 13 внутренняя
ТЭК ООО «Таас-Юрях нефтегазо добыча» Yakut Energy Ltd и др. ОАО «НК «Роснефть» 65% 2053,0 окт 13 внутренняя
ТЭК ЗАО «Самара-Нафта» Hess Coip. (90%) ОАО «ЛУКОЙЛ» 100% 2050,0 апр 13 внутренняя
ТЭК ОАО «Сибнефтегаз» ОАО «НОВАТЭК» ООО НК «Итера» (ОАО «НК «Роснефть») 51% 1800,0 дек13 внутренняя
Транспорт 000 «Национальная

контейнерная

компания»

First Quantum, Андр ей Кобзарь Группа Global Ports 100% 1600,0 авг13 внутренняя
ТЭК Холдинг «Сибуглемет» В. Бухтояров, В. Мельниченко, А. Скуров Структуры Ахмета Папанкоева Контр. 1450,0 май13 внутренняя
ТЭК ЗАО «Нортгаз» R.E.D.I. Holdings, ЗАО «Нортгаз» ОАО «НОВАТЭК» 50% 1403,0 июн13 внутренняя
Услуги Сoinmach S ervice Coip., AIR-seiv Group (США) Нет данных Фонд Pamplona Capital Management 100% 1400,0 май 13 Out-hi
Связь «Те1е2 Россия» ОАО «Банк ВТБ» Группа инвесторов с участием банка «Россия» 50% 1260 окт13 внутренняя
ТЭК ОАО НК «РуссНефть» АФК «Система», ОАО «Сбербанк» Структуры, близкие к Михаилу Гуцериеву 51% 1250,0 сен.13 внутренняя
Торговля Торгов о-

развпекатепьная

часть комплекса

«Метрополией

Capital Partneis Фонд Morgan Stanley Real Estate Investing (США) Имущ. Комп 1200,0 фев13 Out-hi
Финансовые институты ОАО «НОМОС-

БАНК»

PPF Group и др Структуры ФК «Открытие» 515 11770, сен13 внутренняя

В промежутке между 21.07.2013 и 25.01.2014 стали известны конкретизированные сведения о нескольких операциях. Свежие сведения учитывались при пересмотре итогов 2010-2013 г.

По причине переоценки сведения по числу и суммам сделок за прошлые промежутки времени представлены таким образом.

Таблица 2. «Конкретизированные сведения по числу  и суммам сделок в России на рынке M&A»

Период

Число  сделок

Сумма сделок, $ млн.

2010

522

62066,4

2011

607

75279,2

2012

513

51291,6

2013

541

118116,8

Пересмотр ранее выявленных операций согласно новому материалу совершается 2 раза в год. Целесообразные преобразования регистрируются в статистике. Стоимость операций, вычисленных в рублях, калькулируются в $ США по курсу ЦБ РФ. [2, с. 15]

По причине того, что в 2013 году общая сумма и количество поглощений и присоединений в России продолжали увеличиваться, но более сдержанными темпами, относительнов 2012 года. То основную позицию будут занимать секторы, связанные с энергетикой и природными ресурсами, хотя  на динамичность каждого будет оказывать определенные собственные причины. Рассматривая картину перемену цен на сырье, предвидится, что динамичность в отрасли добычи нефти и металлургии сохранится на значительно низкой ступени.

Крупные нефтегазовые предприятия, возможно, продолжат сбыт непрофильные активы для оптимизации прибыльности, а зарубежные предприятия будут так и так пытаться добыть доступ к обильным запасам в РФ, применяя покупку или формируя объединенные предприятия.

Важным фактором, который стимулирует рост операций в телекоммуникацинном сегменте, будет готовность организаций этого сегмента развитьподход к активам, покрывающим сверхширокополосную предоставление данных. Это начнет благоприятствовать поддержке динамики в отрасли коммуникаций.  [3, с. 48]

Государство проводит предприимчивое исполнение приватизационного пакета, и рынок уже дисскусирует о официальных размещениях акций Банка ВТБ, создателя алмазов АК «АЛРОСА», организации ОАО «Совкомфлот» и ОАО «РОСНАНО». В будущем предвидится, что продлится приватизация в отрасли транспорта, логистики и инфраструктуры, отчасти обусловленная потребностью вовлечения инвесторов для усовершенствования устаревающих активов.

Приложение А. «Удельный вес сегментов в России поглощений и присоединения организаций в 2013 году».

Приложение Б. «Ведущие отрасли по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».


Библиографический список
  1. Курбанбаева Д.Ф., Шматко А.Д. Развитие инфраструктурного обеспечения инновационной активности // Вестник экономической интеграции. 2012. № 3. С. 65-71. (дата обращения 06.04.15)
  2. Шматко А.Д. Использование методов управления качеством для обеспечения конкурентоспособности инновационных предприятий // Вестник экономической интеграции. 2009. Т. 1. С. 143. (дата обращения 06.04.15)
  3. Шматко А.Д.Развитие инфраструктурного обеспечения малого предпринимательства высшей школы в условиях инновационной экономики // диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук : 08.00.05 / Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов. Санкт-Петербург, 2012. (дата обращения 06.04.15)


Все статьи автора «Осипова Евгения Олеговна»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: