Безусловным лидером в оценке сегментов по итогам 2013 года оказался ТЭК , благодаря которому были показаны результаты о 59,4% суммарного объема общероссийского рынка M&A. Впервые выявлено такое преобладание сегмента на рынке. До этого времени доля единичной отрасли в системе операций не была выше 21%. [1, с. 8]
В 2013 году в ТЭК было зафиксировано 42 сделки на $70,03 млрд. Колоссальный вклад внесло приобретение «Роснефтью» ТНК-BP за $54,99 млрд. Тем не менее даже без учитывания текущей операции на энергетику было бы необходимо 24% доли рынка M&A в 2013 году в России. Из 15 значительных сделок года ½ часть приходится на нефте и газодобычу.
Второстепенные позиции в сегментах рынка по итогам 2013 года установила химико-синтетическая отрасль, где было проведено 24 операции на $10,79 млрд. (9,2% доли рынка). Самой масштабной стала смена контрольных владельцев акций «Уралкалия» по оценке экспертов ценностью $8,9 млрд. В свою очередь одной из преимущественно динамичных отраслей сохраняется фармацевтика, на которую ориентировано в 2013 году 28% количества операций в отрасли и 17%.
Четкую позицию третьего места установили капстроительство и девелопмент, где было зафиксировано 69 операций на $6,77 млрд. (5,7% объема рынка). По скорости увеличения сделок (+44%) сегмент установил лидирующие позиции и относительно ТЭК. Данные обоснованны резким ростом распространенности транзакций с БЦ и складами в Российской Федерации. Самой дорогой по себестоимости из них являлась покупка Михаила Гуцериева «Международного логистического партнерства» за $950 млн. в октябре 2013 года.
Следующую позицию в 2013 году представили телекоммуникации — имея малосущественные сделки (15), сумма оказалась около $4,99 млрд. (4,2% объема рынка). Вышеуказанный показатель был достигнут только с помощью операций «Tele2 Russia»: в втором квартале 2013 года 100% данной организации выкупил банк ВТБ за $3,56 млрд. , а в начале 4 квартала текущего года банк реализовал 50% выкупленной организации группе вкладчиков с привлечением банка «Россия» за $1,27 млрд.
Снизив позиции, пятое место заняла сфера, где было зафиксировано 55 сделок на $4,02 млрд. (3,4%) доли рынка. Колоссальной среди этих сделок является объединение 51% НОМОС-банка с «Открытием» расценивающаяся в $1,18 млрд.
Количество операций в финансовой сфере значительно повысилось в 2013 году — на 32%. Значительная доля операций(36 из 54) доводилась на выкуп банков. Между тем, ценность организаций финасовой сферы снижается. В связи с этим наблюдается уменьшение доли отраслевого рынка в годовой разнице (на 38,4%), независимо от роста числа таких операций.
По количеству операций в 2013 году виден сдвиг по спросу покупателей в финансовую сферу, деволопмент и сферу обслуживания. Из общепроизводственных отраслей в топ пять сегментов по количеству операций входил только ТЭК. В приложении А представлен рисунок «Удельный вес сегментов в России поглощений и присоединения организаций в 2013 году».
Касательно других сегментов, заметно оживление интереса потребителей к сфере транспортного хозяйства, где количество операций повысилось за прошедший год на 37%. Но их суммарное количество уменьшилось на 58% в соотношении с 2012 годом. Это объясняется окончанием в 2012 и первой декаде 2013 года главного потока объединения ЖД операторов, благодаря которым в сегменте происходили самые значительные операции. В итоге общесредняя ценность сделки в сфере транспортного хозяйства уменьшилась в 2013 году приблизительно в 4 раза. На сегодняшний день значительная долч транзакций в секторе констатируется со структурными объектами в аэропортах.
Важной является регрессия в отрасли общественного питания, где число операций уменьшилось в 2013 году на 16% относительно 2012 года, а сумма — на 46%. Это объясняется окончанием объединения в первостепенных отраслях (детская, молочно-жировая, кондитерская отрасль, производство алкогольной продукции и т.д.), а также с торможением скорости развития в сегменте и покупательского спроса. Но явно заметно увеличение вложений в сельскохозяйственную отрасль (а именно, в выращивание животных, мясная промышленность и выращивание растений), где количество операций повысилось в 2013 году на 71% относительно с 2012 года.
Особого внимания заслуживает сфера IT, где суммарное количество операций каждый год увеличивается в 2 раза (в 2013 году она достигла $1,5 млрд. с $745 млн. в 2012 году и $367 млн. в 2011 году). Но числотранзакций в сегменте замедлилось, и развитие продолжается, скорее всего, за счет роста ценности российских IT-компаний. Р аспространенно операции протекают с группироваными интеграторами в системе, online- media-потоками и обслуживающими организациями.
Заметный прирост числа сделок (в 5,8 раз) зафиксирован в 2013 году в электроэнергетике, что целиком обозначено колоссальной сделкой в сегменте — приобретением «Газпром энергохолдингом» Московской объединенной энергетической компании (МОЭК) за $2,98 млрд. Количество опреаций в комплексе, связанного с энергетикой сохраняется низким (всего 17 операций за год), что обусловлено изменением законодательного управления, сюда же входит: приостановка ставки с 2014 года и невысокая прибыльность организаций.
Все заметнее уменьшается объем рынка M&A в коммерции. Если в 2012 году сумма операций в сегменте уменьшилась на 11,6%, но количество сделок возросло приблизительно в том же самом размере, то в 2013 году количество операций сохранилось на уровне 2012 года, суммарное число упало на 24,8%. Застой сделок и спад их цены в отрасли, которая до этого постоянно была в числе центральных сегментов по M&A-динамичности, обусловлено понижением скорости роста обращения розничной коммерции. В приложении Б представлен рисунок «Ведущие отрасли по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».
В 2013 году насыщенность сделок M&A на рынке внутри страны достигла высочайшего индекса, начиная с 2010 года. На сделки внутри страны пришлось в прошлом году 91% и 80% от суммарного количества операций. В 2012 году эти индексы составили 64% и 75%, в 2011 году — 70% и 78%, в 2010 году — 52% и 77%.
Приведем ведущие сегменты по скорости роста и спада в 2013 году и отразим их в таблице 1.
Таблица 1. «Ведущие сегменты по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».
Отрасль | Объект сделки | Продавцы | Покупатель | Пакет | Стоимость | Дата | Формат |
ТЭК | ОАО «ТНК-ВР Холдинг» | Консорциум AAR, ВР | ОАО «НК «Роснефть» | 96,51% | 54980,0 | март 13 | внутренняя |
Химическая | ОАО «Уралкалий» | Suleiman Kerimo v Foundation и др. | Группа ОНЭКСИМ (27,09%), ОАО «ОХК «Урапхим» (19,99%) | 47,08% | 8900,0 | дек 13 | внутренняя |
Связь | Tele2 Russia Holdings Tele2 AB | Tele2 AB | ОАО «Банк ВТБ» | 100% | 3550,0 | апр 13 | внутренняя |
Энергетика | ОАО «МОЭК» | Департамент
имущества г. Москвы |
ООО «Газпром энергохолдинг» | 89,97% | 2966,2 | авг 13 | внутренняя |
ТЭК | ООО «Таас-Юрях нефтегазо добыча» | Yakut Energy Ltd и др. | ОАО «НК «Роснефть» | 65% | 2053,0 | окт 13 | внутренняя |
ТЭК | ЗАО «Самара-Нафта» | Hess Coip. (90%) | ОАО «ЛУКОЙЛ» | 100% | 2050,0 | апр 13 | внутренняя |
ТЭК | ОАО «Сибнефтегаз» | ОАО «НОВАТЭК» | ООО НК «Итера» (ОАО «НК «Роснефть») | 51% | 1800,0 | дек13 | внутренняя |
Транспорт | 000 «Национальная
контейнерная компания» |
First Quantum, Андр ей Кобзарь | Группа Global Ports | 100% | 1600,0 | авг13 | внутренняя |
ТЭК | Холдинг «Сибуглемет» | В. Бухтояров, В. Мельниченко, А. Скуров | Структуры Ахмета Папанкоева | Контр. | 1450,0 | май13 | внутренняя |
ТЭК | ЗАО «Нортгаз» | R.E.D.I. Holdings, ЗАО «Нортгаз» | ОАО «НОВАТЭК» | 50% | 1403,0 | июн13 | внутренняя |
Услуги | Сoinmach S ervice Coip., AIR-seiv Group (США) | Нет данных | Фонд Pamplona Capital Management | 100% | 1400,0 | май 13 | Out-hi |
Связь | «Те1е2 Россия» | ОАО «Банк ВТБ» | Группа инвесторов с участием банка «Россия» | 50% | 1260 | окт13 | внутренняя |
ТЭК | ОАО НК «РуссНефть» | АФК «Система», ОАО «Сбербанк» | Структуры, близкие к Михаилу Гуцериеву | 51% | 1250,0 | сен.13 | внутренняя |
Торговля | Торгов о-
развпекатепьная часть комплекса «Метрополией |
Capital Partneis | Фонд Morgan Stanley Real Estate Investing (США) | Имущ. Комп | 1200,0 | фев13 | Out-hi |
Финансовые институты | ОАО «НОМОС-
БАНК» |
PPF Group и др | Структуры ФК «Открытие» | 515 | 11770, | сен13 | внутренняя |
В промежутке между 21.07.2013 и 25.01.2014 стали известны конкретизированные сведения о нескольких операциях. Свежие сведения учитывались при пересмотре итогов 2010-2013 г.
По причине переоценки сведения по числу и суммам сделок за прошлые промежутки времени представлены таким образом.
Таблица 2. «Конкретизированные сведения по числу и суммам сделок в России на рынке M&A»
Период |
Число сделок |
Сумма сделок, $ млн. |
2010 |
522 |
62066,4 |
2011 |
607 |
75279,2 |
2012 |
513 |
51291,6 |
2013 |
541 |
118116,8 |
Пересмотр ранее выявленных операций согласно новому материалу совершается 2 раза в год. Целесообразные преобразования регистрируются в статистике. Стоимость операций, вычисленных в рублях, калькулируются в $ США по курсу ЦБ РФ. [2, с. 15]
По причине того, что в 2013 году общая сумма и количество поглощений и присоединений в России продолжали увеличиваться, но более сдержанными темпами, относительнов 2012 года. То основную позицию будут занимать секторы, связанные с энергетикой и природными ресурсами, хотя на динамичность каждого будет оказывать определенные собственные причины. Рассматривая картину перемену цен на сырье, предвидится, что динамичность в отрасли добычи нефти и металлургии сохранится на значительно низкой ступени.
Крупные нефтегазовые предприятия, возможно, продолжат сбыт непрофильные активы для оптимизации прибыльности, а зарубежные предприятия будут так и так пытаться добыть доступ к обильным запасам в РФ, применяя покупку или формируя объединенные предприятия.
Важным фактором, который стимулирует рост операций в телекоммуникацинном сегменте, будет готовность организаций этого сегмента развитьподход к активам, покрывающим сверхширокополосную предоставление данных. Это начнет благоприятствовать поддержке динамики в отрасли коммуникаций. [3, с. 48]
Государство проводит предприимчивое исполнение приватизационного пакета, и рынок уже дисскусирует о официальных размещениях акций Банка ВТБ, создателя алмазов АК «АЛРОСА», организации ОАО «Совкомфлот» и ОАО «РОСНАНО». В будущем предвидится, что продлится приватизация в отрасли транспорта, логистики и инфраструктуры, отчасти обусловленная потребностью вовлечения инвесторов для усовершенствования устаревающих активов.
Приложение А. «Удельный вес сегментов в России поглощений и присоединения организаций в 2013 году».
Приложение Б. «Ведущие отрасли по скорости роста и спада в 2013 году (преобразование к АППГ, %)».
Библиографический список
- Курбанбаева Д.Ф., Шматко А.Д. Развитие инфраструктурного обеспечения инновационной активности // Вестник экономической интеграции. 2012. № 3. С. 65-71. (дата обращения 06.04.15)
- Шматко А.Д. Использование методов управления качеством для обеспечения конкурентоспособности инновационных предприятий // Вестник экономической интеграции. 2009. Т. 1. С. 143. (дата обращения 06.04.15)
- Шматко А.Д.Развитие инфраструктурного обеспечения малого предпринимательства высшей школы в условиях инновационной экономики // диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук : 08.00.05 / Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов. Санкт-Петербург, 2012. (дата обращения 06.04.15)