Цикличность  как форма развития экономических процессов  является одной из актуальных проблем экономической науки. Теория экономических циклов выявила в настоящее время множество циклов,  характеризующихся различной продолжительностью  колебаний динамики ВВП, объясняемых разными механизмами и факторами, проявляющихся в разных сферах экономики (промышленные, строительные и т.д.).

Проблема циклических колебаний в инвестиционной сфере привлекла наше внимание по ряду причин:

Во-первых, инвестиции  обычно относят к группе, так называемых,  проциклических показателей, которые снижаются в периоды спада (рецессии) и растут во время подъемов.

Во- вторых,  в ряде теоретических  концепций  циклов и моделей экономического роста инвестиции рассматриваются как «пусковой механизм» или важнейшая внутренняя основа циклических колебаний рыночной экономики в целом.

Хотя понятие инвестиций до сих пор является дискуссионным, под ними чаще всего понимают   долгосрочные вложения средств, ориентированные на получение дохода в длительной перспективе. В зависимости от объектов инвестиции делятся на реальные (в материальные факторы производства) и финансовые (в ценные бумаги и другие финансовые активы). В материальном производстве инвестирование осуществляется как в основные фонды (основной капитал), так и в пополнение оборотных средств. Теория человеческого капитала (Т. Шульц [1], Г. Беккер[2]) позволила использовать этот термин и применительно к людским ресурсам.

Предметом нашего исследования являются инвестиции в основные производственные фонды, то есть капиталовлежения. Они характеризуются номинальной величиной (в текущих ценах)  и реальным объемом  (в стабильных или базисных ценах ). Номинальный показатель характеризует  финансовые  аспекты инвестирования. Реальные инвестиции показывают возможности обновления и  увеличения функционирующего капитала  в натурально-вещественной форме. На колебания реального ВВП, на наш взгляд, большее влияние оказывают  физические объемы инвестиций. Важной для анализа воспроизводственного процесса  характеристикой инвестиций  является выделение валовых и чистых инвестиций.

Материальные предпосылки цикличности инвестиций заложены  в особенностях воспроизводства  основного капитала – периодичности этого процесса. В отличие  от оборотных фондов он не возмещается в натуральном виде ежегодно, в каждом кругообороте. Однако, если бы процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов  был асинхронным, то в больших совокупностях предприятий (в отраслях, регионах, стране)  эти неравномерности инвестиционной активности  нивелировались бы. Однако в рыночной экономике, по мнению представителей разных школ, такой асинхронности не наблюдается в силу того,  что конкурентная борьба побуждает к массовым  одновременным действиям многих предпринимателей. Например, в Марксовой теории промышленных циклов [3] их продолжительность (примерно десятилетний период)   связывалась именно со средними сроками физической службы активной  части основного капитала и массовым возникновением и падением спроса  на рынке на его элементы. Инвестиционную теорию циклов развивали многие ученые после  К.Маркса. Среди них называют знаменитого  российского  экономиста М.И.Туган –Барановского [4].

Кейнсианство как особое направление экономической мысли  придерживается позиции, что циклические колебания  инвестиции порождают циклические колебания в объеме ВВП. Кроме того действует мультипликативный эффект более быстрого роста  и национального дохода по сравнению с ростом инвестиций. Неокейнсианские модели экономического роста и цикличности учитывают также  эффект акселерации, состоящий в том,  что рост национального дохода,  в свою очередь,  порождает рост инвестиций  (индуцированные инвестиции), а снижение его   ведет, соответственно, к падению инвестиций. Предлагаемые современные кейнсианские модели, как правило, носят абстрактный математический характер, не проверялись на эмпирическом материале.

В  теории длинноволновых колебаний Н.Д.Кондратьева [5]  присутствовали две гипотезы о их основе: 1)  периодическое обновление пассивной  части основного капитала в  длительные периоды ; 2) введение инноваций. Подтверждение нашла в последующем вторая гипотеза. В исследовании Шумпетера Й.  [6] и других авторов было показано, что внедрение инноваций создает периоды  революционных и  эволюционных преобразований  в материальном базисе производства, его технике и теологии, порождает повышательную и понижательную  фазу длинной волны.

Современные исследователи  инвестиционных процессов анализируют их разнообразные аспекты [7,8,9], в том числе вопросы инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности разных объектов, инвестиционного потенциала и  инвестиционной  эффективности проектов, принятия инвестиционных решений и  государственного регулирования этой сферы.

В  данном исследовании   нами ставилась задача  на основе  обработки статистических данных выявить характер колебаний инвестиционной активности в ряде стран, включая Россию,   обнаружить,  действительно ли они являются циклическими.  В процессе ее решения  были проанализированы  данные об инвестициях в основной капитал в таких странах как  США, Великобритания, Австралия в  2001- 2012 . Обработанные с помощью метода регрессионного анализа  статистические  данные представлены на рисунках 1,2,3.  Моделирование показало, что  изменения инвестиций  в этих группах стран имело циклический     характер. Продолжительность инвестиционного  цикла составила в Австралии-7,5 лет, в США и Великобритании 9 лет.

Рисунки свидетельствуют так же о разной амплитуде  циклических отклонении от  тренда.

Исследование  динамики инвестиционных процессов в России  проводилось за более длительный период (1946-2012 гг.) отдельно по советскому периоду и периоду рыночной трансформации.  Модель колебаний темпов прироста инвестиций  в основные фонды в российской экономике советского периода приведена на рисунке 4.

Официальная статистика и построенная математическая модель свидетельствуют о том, что,  хотя до 90-х годов инвестиционные процессы велись на основе единого государственного плана,   цикличность капиталовложений  имела место.  Темпы прироста инвестиций  в целом за рассмотренный период имели отрицательный тренд. Продолжительность цикла составила 5,8 года.  На наш взгляд, основы синхронных процессов капиталовложений  были заложены еще в 30-е годы  в ходе крупномасштабного  структурного сдвига (индустриализации). Потребность  в массовых капиталовложениях была сформирована и необходимостью  восстановления народного хозяйства после Великой Отечественной Войны.  Видимо эти массивные инвестиции и создали импульсы циклически возникающих потребностей в обновлении основных фондов. В переходной экономике они продолжались по инерции.

Общий трансформационный спад 90-х годов проявился и в инвестиционном кризисе. Его конфигурация на основе статистики реального (физического) объема инвестиций ( в стабильных ценах) представлена на рисунке 5.  Восстановительный рост инвестиций 2000-х годов  не завершился достижением предреформенного  уровня. В 2009 году, в период мирового финансово-экономического кризиса    снова наблюдается уменьшение  физического объема инвестиций.

Рыночные реформы сопровождались сокращением финансирования инвестиций из государственного бюджета, переходом на самофинансирование частного бизнеса. Однако   трансформационный спад в экономике, конкуренция со стороны импортных товаров и возможности более выгодного размещения капитала  не  в форме  долгосрочных реальных инвестиций, а в коротких спекулятивных сделках, финансовых активах, иностранной валюте  породили инвестиционный кризис. Его результатом стало старение оборудования практически во всех отраслях, техногенные угрозы, ухудшение условий труда и  отставание  в производстве конкурентоспособной продукции, неудовлетворительные темпы  перехода к инновационной  модели развития.  Сформировавшийся круг  проблем вызвал к жизни  идею модернизации экономики страны и дискуссии   о необходимости ее  реиндустриализации.

Разработанные в 2000-е годы Стратегии и федеральные целевые программы развития многих отраслей промышленности включали как методы стимулирования  инвестиционной активности частного бизнеса, так  и государственное  участие в финансировании этих программ на условиях государственно-частного партнерства. Но их, как показывает  рисунок 5, было недостаточно, чтобы  вернуться к объемам инвестирования советского времени.  Изменения  внешнеэкономической ситуации в 2014 году  актуализировало проблему самообеспечения  российского общества многими видами продукции, что предполагает активизацию инвестиционной деятельности. Для этого понадобятся более широкая система мер, призванных перенаправить  российские капиталы в страну и создать условия для выгодности долгосрочных вложений. Если этого удастся достигнуть и массовые капиталовложения  осуществятся в российскую экономику,  сложатся условия для возникновения новых циклов инвестиционных  колебаний.   При этом важно чтобы   сложился  длительный   положительный тренд с умеренными по амплитуде колебаниями.

1. Shultz T. Investment in Human Capital. N.Y., London, 1971, p. 26-28;
2. Becker, Gary S. Human Capital. N.Y.: Columbia University Press, 1964.
3. Маркс К. Капитал. Москва, Издательство Политической Литературы, 1983, 508 с
4. Туган-Барановский М. И. Промышленные кризисы в современной Англии, их причины и ближайшие влияния на народную жизнь. СПб., 1894., 512 с.
5. Кондратьев Н.Д.  Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. М., Экономика, 2002. – 768 с.
6. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М., Прогресс, 1982, 401 с.
7. Безлепкина Н.В. Инвестиционный модуль в качестве  объекта  экономического анализа  и регулирования  // Вестник Самарского государственного университета. 2013. № 1 (102). С. 117-124.
8. Гераськин М.И., Квашин Д.А.Оптимизация государственных инвестиционных социальных проектов на основе регрессионных моделей регионального развития  // Проблемы управления. 2014. № 3. С. 38-49.
9. С. Г. Симагина, М. И. Гераськин Инвестиции в инновации: концептуальный анализ процессов, управленческие и математические методы принятия решений. М., 2010.
10. http://www.epp.eurostat.ec.europa.eu  (Eurostat)
11. http://www.gks.ru/ (Федеральная служба государственной статистики)
12. http://www.oecd.org/statistics/ (Organisation for Economic Co-operation and Development)

Все статьи автора «Порубова Полина Владимировна»