На сегодняшний день ряд политических и экономический событий, которые произошли в России и за её пределами, а именно: санкции, падение курса рубля, рост ключевой ставки, падение цен на нефть,  снижение кредитного рейтинга России способствовали ухудшению экономической ситуации в государстве. Финансовые результаты банков в такой ситуации значительно ухудшаются, о чем говорится в релизе ЦБ о динамике развития банковского сектора РФ за 2014г.

Введение санкций способствовало ухудшению инвестиционного климата в государстве и снижению притока инвестиций, которое в свою очередь замедлит темпы роста ВВП. Необходимо отметить, что в условиях международной экономической глобализации и интеграции мгновенный выход одной экономики государства из данной системы без значительных потерь невозможен. Российские власти отреагировали на введённые санкции и ввели запрет ввоза продуктов из ЕС и США. Данный шаг, на наш взгляд,  является положительным для экономики в стратегическом аспекте, но на текущий момент российские производители не в состоянии в полном объёме заменить импортные товары.

Сильное влияние на сжатие экономики оказало также падение цен на нефть, так цены на нефть с лета 2014 года по январь снизились более чем в два раза — со 110 до 50 долларов за баррель. Решение стран ОПЕК сохранить квоту на добычу усилило обвал цен, стоимость барреля Brent в 2015 году уже опускалась к 45 долларам. Бюджет России в 2015 и 2016гг. рассчитан исходя из цены на нефть $95 за баррель и снижение данной цены способствует росту бюджетного дефицита и ослабляет рубль, т.к. доля нефтегазовых доходов в структуре бюджета составляет в 2015г. 47% [1]. В 2013г. средняя цена нефти составляла $107,88 за баррель и в данной стоимости присутствовала существенная часть спекулятивной составляющей. [2] Однако учитывая даже спекулятивную составляющую в стоимости, такое резкое снижение цены на нефть начиная с 2014 г. обусловлено еще рядом более существенных причин. Таковыми причинами является добыча из нетрадиционных источников в Северной и Латинской Америке и рост экспорта с Ближнего Востока.

2014г. ознаменовался значительным падением курса рубля, и как следствие – рост инфляции. Инфляция в 2014г. достигла своего максимума с 2008г. и составила 11,4%. Изучив различные мнения экспертов по поводу причин падения курса рубля мы остановились на следующих: введение санкций, падение цен на нефть, эскалация военного конфликта на Украине.

Для поддержания курса рубля ЦБ РФ начинает увеличивать ключевую ставку, и как следствие – удорожание кредитов.

Таблица 1- Рост ключевой ставки 2014-2015гг.[3]

Как только ключевая ставка выросла до 17% одни банки заявили о готовности поднимать ставки по своим продуктам, другие же приняли выжидательную позицию [4, c.67]. Рост ключевой ставки создаёт неблагоприятный климат для бизнеса, т.к. кредиты становятся более дорогими и малодоступными, так же увеличивается безработица. Наличие “дорогих” денег в экономике замедляет ее рост и наносит ущерб банковскому сектору. Так, по мнению руководителя направления анализа денежно-кредитной политики, банковской системы и финансовых рынков Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олега Солнцева дальнейшее снижение ЦБ РФ ставки будет способствовать улучшению ситуации в экономике [5].

Введение Евросоюзом и США санкций нанесли серьёзный ущерб российской экономике, так независимое интернет-издание EUobserver оценивает предполагаемые потери России от европейских санкций в 23 млрд евро (около 1 трлн руб., или 1,5% ВВП) в 2014 году и 75 млрд евро (около 3,5 трлн руб., или 4,4% ВВП, согласно бюджетным проектировкам) в 2015 году. [6] Компании и банки должны в короткий срок погасить свои задолженности перед западными банками. Так же доступ на западные рынки капитала, на который постоянно выходили крупные российские компании и банки, стал ограничен. Необходимо отметить, что условия займов в западных банках во многих случаях предпочтительнее, чем внутри РФ главным образом, в силу более низких процентных ставок. В подобных условиях для крупных предприятий становится более выгодным облигационный займ, а не кредит, т.к. ставки в первом случае ниже.

Сжатие экономики также обусловил такой фактор, как снижение кредитного рейтинга России международным рейтинговым агентством  S&P. Это самый низкий рейтинг в категории, которую инвесторы обозначают как инвестиционную. Данный фактор способен нанести ущерб экономики государства не только в краткосрочном, но и в долгосрочном периоде, т.к. способствуют оттоку капитала и его перераспределению на рынки других государств. Другими негативными последствиями снижения кредитного рейтинга являются: рост стоимости заимствований, пересмотр рейтингов крупнейших компаний, ограничение доступа к финансированию, переток средств на другие рынки. Это приводит к удорожанию денег в экономике и как следствие – её сжатие.

Одним из показателей ухудшения ситуации в экономике является чистый вывоз капитала из страны частным сектором. Как видно из таблицы 2 отток капитала в 2014г. увеличился более чем в два раза.

Таблица 2 – Отток капитала из России [3]

Отток капитала в 2014г. стал самым масштабным за всю историю. Основными факторами, послужившими вывозу капитала в 2014г. наряду с наращиванием иностранных активов являются выплата внешнего долга компаний и банков при одновременном сокращении возможностей для рефинансирования долга из-за санкций.

Все перечисленные нами факторы взаимосвязаны и оказывают существенное влияние на сжатие экономики, которое проявляется в снижении объёмов и результатов деятельности в различных её секторах, снижении ВВП и ВНП, ослаблении финансовой активности населения, удорожании денег, росте безработицы.

Процесс сжатия экономики начался в конце 2014г. и имеет на сегодняшний день неутешительную тенденцию. Так минэкономразвития снизил прогноз по росту ВВП в 2015 году с 2% до 1%, данное снижение связано с сохранением геополитических рисков [6]. Данный процент может быть значительно ниже и вероятнее всего будет отрицательным, т.к. ВВП в 2014г. составил 0,2%, а  состояние экономики по прогнозам аналитиков в 2015г. ухудшится. Необходимо учитывать значительную валютную составляющую в значении ВВП, т.к. прирост стоимости доллара составил 96%. Таким образом, произошло увеличение номинального значения ВВП, а не реального, что говорит о сжатии экономики. Отметим, что темпы роста экономики начали снижаться с 2012г., а политические события в 2014г. еще более сильно усугубили этот процесс.

ЦБ РФ в проекте основных направлений денежно-кредитной политики прогнозирует ухудшение ситуации в экономике до середины 2015г., т.к. до этого момента по его прогнозам сохранятся низкие цены на нефть и высокая волатильность валютного курса. Темпы роста спроса на деньги и кредит будут несколько ниже, чем в предыдущие годы, что согласуется с прогнозируемой динамикой экономической активности и инфляции.

Правительство РФ опубликовало антикризисную программу на 2015г., которую оно оценило в 1,3 трлн.руб., при этом 1 трлн.руб. был выделен ранее на докапитализацию банковской системы; итого стоимость мероприятий по поддержке экономики составит 2,33трлн.руб. Таким образом государство будет поддерживать развитие экономики в условиях кризиса и способствовать минимизации его отрицательных последствий.

Итак, мы проанализировали основные факторы сжатия экономики и кредитную политику банков в области кредитования малого бизнеса, и пришли к выводу, что ухудшению экономической ситуации в России способствовали: санкции, падение курса рубля, рост ключевой ставки, падение цен на нефть,  снижение кредитного рейтинга России.

1. Единый портал бюджетной системы РФ // http://budget.gov.ru/epbs/faces/page_home;jsessionid=36yNJYFQmjBpt9ylX35BZ5VSbwXJtfPVPvKprJNRnJBQJyBw1Jrx!470887026!501621430?_afrLoop=424047769432004&_afrWindowMode=0&_afrWindowId=null#!%40%40%3F_afrWindowId%3Dnull%26_afrLoop%3D424047769432004%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.ctrl-state%3D1cp3y2eyvm_4
2. Интерфакс: Средняя цена нефти в 2013 г. снизилась на 2,4%, до $107,88 за баррель // http://www.interfax.ru/business/350610
3. Официальный сайт ЦБ РФ // http://www.cbr.ru/
4. Козырь Н.С. Толстов Н.С. Современные принципы формирования банковских ставок в РФ // Экономика: теория и практика. 2014. № 4 (36).
5. Banki.ru : «Если ЦБ не продолжит снижать ставку, то у рынка будет разочарование» // http://www.banki.ru/news/interview/?id=7626320
6. РБК: Запад ввел против России самые жесткие санкции со времен холодной войны // http://top.rbc.ru/politics/30/07/2014/939745.shtml
7. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов // http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017)pr.pdf

Все статьи автора «Кристина Мартояс»