УДК 33

ВЫЯВЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ РИСКОВ НЕФТЕДОБЫВАЮЩЕЙ КОМПАНИИ И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ОСНОВНЫХ ПУТЕЙ ИХ ПРЕОДОЛЕНИЯ

Абгарян Левон Самвелович
Тюменский государственный университет

Аннотация
В статье рассматриваются трактовки понятия риска предприятия западных и отечественных ученых. Выявлены и проанализированы основные риски нефтедобывающей компании. А также предложены основные направления деятельности предприятия по преодолению выявленных в работе рисков.

Ключевые слова: внешние факторы, внутренние факторы, рекомендации по преодолению рисков, риск, риски нефтедобывающей компании


IDENTIFICATION OF THE PRINCIPAL RISKS OF THE OIL AND OFFER THE MAIN WAYS OF OVERCOMING THEM

Abgaryan Levon Samvelovich
Tyumen State University

Abstract
The article deals with the interpretation of the notion of risk the enterprise of Western and Russian scientists. Identifies and analyzes the main risks of the oil companies. As well as the basic directions of activity of the enterprise to address the identified risks in the work.

Keywords: external factors, internal factors, recommendations for overcoming risk, risks of oil companies


Библиографическая ссылка на статью:
Абгарян Л.С. Выявление основных рисков нефтедобывающей компании и предложение основных путей их преодоления // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2017. № 1 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2017/01/13889 (дата обращения: 26.05.2017).

В настоящее время одним из основных элементов социальной, экономической и политической жизни общества, сопровождающей все сферы деятельности компании, которая функционирует в условиях рынка является риск. Следовательно, главным критерием эффективной деятельности компании является способность и возможность руководства, осуществлять политику, направленную на выявления, контролирование и эффективное управление риском.

Таким образом для изучения основных рисков нефтедобывающей компании сначала надо разобраться, а что же из себя представляют риски предприятия на самом деле.

По мнению Ленкина С.А и Флегонтова В. И риск – это риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, ее реализации, товарно-денежными и финансовыми операциями, маркетингом, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов. [2, с. 4]

С точки зрения Миронова Н.Н риск – это вероятность потерь денежных ресурсов или получение дохода ниже ожидаемого уровня из-за возникновения дополнительных расходов. [4, с. 58]

Б. Мильнер и Ф. Лиис определяют риск как вероятность возникновения неблагоприятного исхода в случаи, когда компания не получает запланированного результата.

Маккарти М.П и Т. Флинн определяет риск как шанс ущерба или потери, вероятность нежелательного события, вероятность неудачи или развития события в определенном негативном направлении. [3, с. 117]

По мнению немецкого ученого Хайнс–Питер Берга, риск – это неопределенность какого-либо события или результата возникшая при осуществлении какого вида деятельности. [10, с. 79]

Для проверки того, как внутренние и внешние факторы влияют на деятельность нефтедобывающей компании, необходимо провести регрессионный анализ в виде построения множественной линейной регрессионной модели.

К внешним факторам относятся:

-                       уровень инфляции, %;

-                       цена на сырье, долл. США;

-                       паритет валют, руб. за долл. США;

-                       налог на НДПИ, руб. за тонну;

К внутренним факторам относятся:

-                       экспорт сырья, мил. тонн;

-                       обеспеченность собственными средствами, млрд. руб.

Данные факторы были выбраны автором исходя из доступности экономических показателей анализируемой компании, а также из–за возможности их математического интерпретирования.

Итак, в результате построения регрессионной модели было получено следующее регрессионное уравнение:

   (1)

где: Y – чистая прибыль нефтедобывающей компании, млрд. руб;

X1– цена на нефть, долл. США;

Х2 – уровень инфляции, %;

X3 – налог на НДПИ, руб. за тонну;

X4 – экспорт сырья, мил. тонн;

X5 – обеспеченность собственными средствами, млрд. руб.

-                       R2 = 0,9;

-                       Дурбин – Уотсон = 1,804;

-                       Значимость модели = 0,008.

Исходя из модели можно сделать вывод, что чистая прибыль компании определяется изменением налога на НДПИ, причем эта зависимость оказывается обратной и снижением цены на нефть, негативное влияние сглаживается за счет повышения экспорта нефти и нефтепродуктов.

Проанализировав влияние внутренних и внешних факторов на деятельность нефтедобывающей компании, мы выявили, пять основных факторов, оказывающих наибольшее влияние на деятельность компании, таких как уровень инфляции, цена на сырье, налог на НДПИ, экспорт сырья и обеспеченность собственными средствами.

Таким образом, можно сделать следующий вывод, что основные риски деятельности компании будут связанны в основном свыше указанными факторами (см. табл. 1).

Таблица 1 – Риски, влияющие на деятельность нефтедобывающей компании

Наименование

Характеристика

А

1

Снижение цены на сырую нефть, газ и нефтепродукты Сокращения цен на сырье может привести к снижению объемов рентабельной добычи нефти и газа, осуществляемой нефтедобывающей компании, что в свою очередь, способствует сокращению объемов эффективных к разработке запасов компании, а также к уменьшению экономической эффективности программ проведения поисково-разведочных работ

 

Риски, связанные с географическими и климатическими условиями Любая долгосрочная задержка в функционировании экспортных терминалов может отрицательно сказаться на результатах деятельности нефтедобывающей компании

 

Риски, связанные с зависимостью от монопольных поставщиков услуг по транспортировке нефти Не имея собственной транспортной сети, компания сталкивается с риском зависимости от монопольных поставщиков услуг по транспортировке. Компанией осуществляющей транспортировку нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам, является «Транснефть». Однако любой сбой в функционировании трубопроводной системы «Транснефти» или ограничение в доступе к ее мощностям могут сорвать транспортировку нефти и нефтепродуктов, что отрицательно скажется на деятельности и финансовом положении нефтедобывающей компании
Риски, связанные с изменением, процентных ставок, инфляцией и валютный риск

 

Основную часть валовой выручки компании составляют экспортные операции по реализации нефти и нефтепродуктов. Следовательно, волатильность обменных курсов валют к рублю влияет на результат финансово-хозяйственной деятельности нефтедобывающей компании.

Будучи крупным заемщиком, компания подвержена влиянию рисков, связанных с изменениями процентных ставок. Увеличение этих процентных ставок может привести к удорожанию обслуживания долга нефтедобывающей компании. Изменение индекса потребительских цен оказывает определенное влияние на финансовое состояние Компании

Налоговые риски В рамках принятия закона о «налоговом маневре» предусмотрено поэтапное увеличение налоговых ставок на нефть и газовый конденсат. Повышение налога на полезные ископаемые приведёт к снижению чистой прибыли компании, что в свою очередь может негативно сказаться на показателях ее платежеспособности и ликвидности, что в свою очередь негативно скажется на экономической безопасности

 


Санкции
В результате ограничений компания потеряла доступ к зарубежному рынку капитала. Так как компания имеет большая зависимость от западных рынков капитала, следовательно, она пострадает больше других. Данные меры ограничат нефтедобычу, лишив отечественные компании технологий, услуг и товаров, необходимых для проведения работ, что приведет к уменьшению объемов добычи нефти, а, также к снижению доходов компании

Источник: Составлено автором на основе [9], [1]

Показателем, воздействующим на финансовые и, косвенно, операционные показатели деятельности нефтедобывающей компании, являются цены на сырье и нефтепродукты. Цены на товары, производимые компанией в основном зависят от ситуации на мировом рынке, от равновесия спроса и предложения в определенных регионах РФ. Возможности компании влиять на стоимость производимой продукции сильно ограничены. Стремительное снижение цен на сырье оказывает неблагоприятное влияние на деятельность компании и ее финансовое положение. Падение цен может способствовать уменьшению объемов эффективной добычи нефти, а это, в свою очередь, приведет к уменьшению объема эффективных к разработке запасов компании, к снижению экономической эффективности программ проведения поисково-разведочных работ.

Далее рассмотрим риск зависимости компании от монопольных поставщиков услуг по транспортировке нефти.

Не имея собственной транспортной сети, компания сталкивается с риском зависимости от монопольных поставщиков услуг по транспортировке. Компанией осуществляющей транспортировку нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам, является «Транснефть». За время взаимодействия с монополией компания не сталкивалась с серьезными убытками, вызванными поломками или утечками в системе трубопроводов компании «Транснефть».

Однако любой сбой в функционировании трубопроводной системы «Транснефти» или ограничение в доступе к ее мощностям могут сорвать транспортировку нефти и нефтепродуктов, что отрицательно скажется на деятельности и финансовом положении нефтедобывающей компании. Как и многие другие российские производители нефти нефтедобывающая компания, обязана оплачивать услуги по транспортировке, оказываемые «Транснефтью». Размер выплат, взимаемых компанией, регулируется Федеральной службой по тарифам. Неоплата транспортных услуг может способствовать прекращению или временной приостановке доступа компании к трубопроводной сети, что отрицательно отразится на операционных результатах и финансовом положении компании. «Транснефть» периодически увеличивает стоимость услуг за пользование своей сетью. Увеличение тарифов приводят в свою очередь к увеличению затрат компании, а это отрицательно сказывается на деятельности компании.

Рассмотрим валютные и инфляционные риски, а также риски, связанные с изменение процентных ставок.

Основную часть валовой выручки компании составляют экспортные операции по реализации нефти и нефтепродуктов. Следовательно, волатильность обменных курсов валют к рублю влияет на результат финансово-хозяйственной деятельности нефтедобывающей компании, что в свою очередь является фактором валютного риска.

Будучи крупным заемщиком, компания сталкивается с риском, связанным с изменений процентных ставок. Основным источником заимствований компании является международный кредитный рынок. Значительная часть долгового портфеля компании состоит из кредитов, номинированных в долларах США. Процентная ставка по обслуживанию большей части этих кредитов базируется на основе ставок по межбанковским кредитам LIBOR и EURIBOR. Увеличение этих процентных ставок может привести к удорожанию обслуживания долга компании. Рост стоимости кредитов может негативно сказаться на показателях платежеспособности и ликвидности компании, что в свою очередь негативно скажется на экономической безопасности нефтедобывающей компании.

Изменение индекса потребительских цен влияет на финансовое состояние нефтедобывающей компании. Однако прогнозируемые и фактические уровни инфляции далеки от критических значений для компании и отросли. Таким образом компания не предпринимает определенных действий по сокращению данного риска, так как относит его к группе незначительных рисков.

Так же одним из основных рисков, отрицательно воздействующих на экономическую безопасность компании, является введенные в сторону России санкций со стороны США и Европейского союза. В связи с этим крупнейшая нефтедобывающая компания РФ за последние пять лет, подверглась негативному воздействию. В результате компания потеряла доступ к американскому и европейскому рынку капитала, таким образом компания не сможет привлекать кредиты и размещать собственные долговые бумаги со сроком обращения свыше 30 дней. Так же, введенные ограничения предполагают запрет на торги облигациями компании.

Так как у рассматриваемой компании самая высокая зависимость от западных рынков капитала, следовательно, она пострадает больше других. На конец первого полугодия общий долг нефтедобывающей компании составил 2,179 трлн. руб., из которого почти половину компании предстоит выплатить до конца 2015 года. Впрочем, на середину 2014 года финансовый резерв компании составлял 684 млрд. руб., что покрывает две трети потребностей компании в рефинансировании на ближайшие полтора года.

Данные меры ограничат нефтедобычу, лишив российские компании в частности рассматриваемую нефтедобывающую компанию товаров, технологий и услуг, необходимых для проведения таких работ, что в свою очередь приведет к снижению объемов добычи нефти, а, следовательно, к снижению доходов компании.

В результате санкций рассматриваемая компания прекратила осуществление совместных проектов с компанией «Exxonmobil» по разработке нефтяных месторождений в Арктических регионах РФ. [6]

Риск изменения налогового законодательства. Наиболее существенными изменениями налогового законодательства являются:

-                       отмена льготы по налогу на имущество организаций и установление налоговых ставок в отношении железнодорожных путей общего пользования, магистральных трубопроводов, линий энергопередачи;

-                       в рамках принятия закона о «налоговом маневре» предусмотрено поэтапное увеличение налоговых ставок на нефть и газовый конденсат. Например, в 2013 году были внесены поправки, касающиеся ставки НДПИ. Повышение произошло с 470 до 493 рублей. Базовая ставка была увеличена на 4,9 % по сравнению с величиной, утвержденной ранее. Начиная с 1 января 2015 года, ставка на добытую нефть составит 766 рублей за тонну. С 1 января 2016 года ставка НДПИ возрастет и составит 857 рублей за тонну, а в 2017 году налог составит 919 рублей за тонну. Повышение налога на полезные ископаемые приведёт к снижению чистой прибыли компании, что в свою очередь может негативно сказаться на показателях ее платежеспособности и ликвидности, что в свою очередь негативно скажется на экономической безопасности.

Таким образом, основными направлениями компании по обеспечению эффективной деятельности являются регулирование и минимизация основных рисков, рассмотренных выше. Для поддержания эффективного функционирования нефтедобывающей компании следует придерживаться следующих рекомендаций, представленных ниже:

-                       при возникновении значительной ценовой разницы между внутренним и международным рынками компании следует осуществить перераспределение товарных потоков, а также сократить капитальные и операционные затраты компании;

-                       в случае валютного риска компании следует осуществлять внедрение механизма естественного хеджирования, при котором разнонаправленные факторы компенсируют друг друга, снижая воздействие факторов валютного риска на результат финансово-хозяйственной деятельности компании;

-                       в случаи управления рисками ликвидности компании следует применять внутренние инструменты и резервы управления финансовыми рисками, позволяющие компании отвечать по своим обязательствам;

-                       для сокращения рисков, связанных с зависимостью от монопольных поставщиков услуг по транспортировке компании необходимо начать строительство собственной транспортной сети;

-                       налоговое законодательство является отраслью права, положения которой подвергаются частым изменениям, дополнениям, уточнениям. Для минимизации рисков, связанных с изменением налогового законодательства, нефтедобывающей компании следует проводить тщательную работу по анализу законопроектов и принятых законодательных актов в области налогообложения.

Осуществлять постоянный мониторинг изменений, вносимых в налоговое законодательство, оценивать и прогнозировать степень возможного влияния таких изменений на его деятельность.

Для минимизации рисков, связанных с изменением НДПИ, компании необходимо определить объем добычи углеводородов, который был бы оптимальным при действующей налоговой системе.

-                       наличие возможностей перераспределения товарных потоков позволяет минимизировать часть логистических рисков;

для сокращения рисков, связанных с введенными ограничениями компании следует осуществлять поиск потенциальных партнёров и осуществлять перераспределение товарных потоков, корме того следует тщательно изучить и подготовить импортзамещение требуемого оборудования на территории Российской Федерации для нефтедобычи, а также осуществлять поиск новых поставщиков, готовых, в условиях санкций, производить поставку требуемого оборудования.


Библиографический список
  1. Диденко Н.И., Скрипнюк Д.Ф., Киккас К.Н. Глобальная экономика: Анализ и оценка кризисов. Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. 2012. № 1 (139). С. 23-34.
  2. Ланкина С.А, Классификация и проблемы оценки рисков промышленного предприятия // Науковедение. – 2015. –  №3. – 16 с.
  3. Маккарти М., Флинн Т., «Риск: управление риском на уровне топ-менеджеров и советов директоров», М., «Альпина Бизнес Букс». – 2011. – 234 с.
  4. Миронова Н.Н, Теория рисков промышленного предприятия // Государство и гражданское общество: политика, экономика, право. – 2012. – С. 57 – 61
  5. Морозова Е.В., Руденко Д.Ю, Проблемы развития корпоративного обучения в Тюменской области // Известия высших учебных заведений. Социология. Экономика. Политика. – 2015. – № 3. – С. 99 –102.
  6. Погодаева Т.В., Руденко Д.Ю, Актуальные тенденции инновационного развития арктических регионов // Современные проблемы науки и образования. – 2014. – № 6. – С. 498
  7. Руденко Д.Ю. Анализ демографических процессов в российской Арктике // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). – 2015. – № 4. – С. 51–57.
  8. Бухгалтерский баланс ПАО «НК Роснефть» [Электронный ресурс] URL: http://www.rosneft.ru/ (дата обращения: 16.08.2016).
  9. ПАО «НК Роснефть» [Офиц. сайт] URL: http://www.rosneft.ru/ (дата обращения: 16.08.2016).
  10. Heinz-Peter Berg, Risk management: procedures, methods and experiences / Heinz-Peter Berg // RT&A. – 2011. – № 2(17). – С.79 – 95.


Все статьи автора «Абгарян Левон Самвелович»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: