Современные российские условия хозяйствования характеризуются значительным повышением рисковой составляющей в деятельности предпринимательства и наличием серьезных финансовых проблем, что обусловлено экономическим кризисом и неблагоприятной внешнеэкономической обстановкой. В нестабильных условиях российской экономики финансовое состояние большинства субъектов хозяйствования характеризуется или как неустойчивое с повышенным риском неплатежеспособности, или как кризисное. Указанные обстоятельства обусловили усиление роли анализа финансовой устойчивости предприятия, что на практике вызвало необходимость совершенствования его инструментов и методов. Однако, адаптация методов анализа финансовой устойчивости современным условиям также во многом зависит от понимания сущности финансовой устойчивости как объекта анализа.
Сущность финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость является основным фактором эффективного развития организации, а также одним из показателей стабильности финансового положения хозяйствующего субъекта. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды функционирования, так и результатами деятельности и реакции на динамику факторов внешней и внутренней среды предприятия [1].
В работах как отечественных, так и зарубежных авторов доказывается, что финансовая устойчивость основывается на оптимальном соотношении между видами активов организации и соответствующими источниками их формирования. Как указывает Л. Т. Гиляровская: «Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации» (Рисунок 1).
Источник: [3]
Рисунок 1. Составляющие финансовой устойчивости организации
Таким образом, сущность финансовой устойчивости как важнейшей характеристики стабильности финансового положения предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Методы оценки финансовой устойчивости
В настоящее время нет единогласного и однозначного подхода экономистов к основным показателям, характеризующим финансовую устойчивость. Разные экономисты рекомендуют и используют в практической деятельности разные методы оценки финансовой устойчивости. Однако после изучения наиболее часто используемых в настоящее время методологических основ были выделены три основных подхода.
1. Первый подход к оценке финансовой устойчивости основывается на использовании показателей ликвидность и платежеспособность, рентабельность и кредитоспособность.
Указанный метод, по мнению экономистов (Е.Н. Выборовой, А.Г. Грязновой, Е.Н. Ишиной, М.В. Мельник, С.Л. Ленской и др.) отражает сущность финансовой устойчивости как одно из проявлений платежеспособности. Однако финансовая устойчивость, как отмечалось ранее, имеет многогранный характер, в связи с чем является намного шире понятия платежеспособности. Также следует учитывать и тот аспект, что во временных рамках изменение показателей платежеспособности происходит значительно интенсивнее, чем изменение финансовой устойчивости [4].
Значительным недочетом первого подхода является то, что при анализе следует учитывать тот факт, что динамика используемых оценочных показателей (платежеспособности, рентабельности и ликвидности) чаще всего не отражает реальной динамики финансовой устойчивости.
2. Второй подход к оценке финансовой устойчивости основан на исследовании величины и структуры капитала предприятия.
Сторонниками второго подхода являются многие экономисты: Данилевский Ю.А., Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Чая В.Т., Шеремет А.Д. и др. В рамках второго подхода собственный капитал организации рассматривается как вложения в активы, определяющие конкретный запас прочности деятельности субъекта хозяйствования в будущем [4].
Основным недостатком рассматриваемого подхода является определение объема собственного капитала, а также его структурных элементов.
3. Третий подход базируется на оценке финансовой устойчивости как эффективного механизма обеспечения безопасности предприятия от разных рисковых составляющих.
Все рассмотренные подходы в значительной степени базируются на расчете относительных показателей, а также используют в дальнейшем метод балльной оценки или весомости, посредством которых рассчитывается итоговый рейтинговый показатель.
Рейтинговый средний балл финансовой устойчивости предприятий различных отраслей промышленности РФ представлен в таблице 2. Рейтинговый средний балл определен на основе ряда абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости специалистами рейтингового агентства «РиаРейтинг».
Таблица 1. Рейтинг финансовой устойчивости предприятий различных отраслей промышленности в РФ за 1 полугодие 2014 г.
Отрасль |
Рейтинговый балл финансовой устойчивости |
Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых |
72,19 |
Добыча прочих полезных ископаемых |
66,77 |
Химическое производство |
60,02 |
Электроэнергетика |
53,79 |
Пищевая промышленность |
52,29 |
Металлургия |
51,92 |
Производство кокса и нефтепродуктов |
50,70 |
Производство резиновых и пластмассовых изделий |
39,31 |
Производство целлюлозы, бумаги и т.п. |
38,18 |
Текстильное и швейное производство |
37,22 |
Производство электрооборудования |
34,46 |
Деревообрабатывающая промышленность |
32,15 |
Производство готовых металлических изделий |
26,60 |
Производство машин и оборудования |
24,05 |
Производства транспортных средств и оборудования |
20,41 |
Производство кожи и обуви |
7,09 |
Источник: www.riarating.ru
Для обеспечения наиболее объективных, детальных и правдоподобных результатов анализа следует использовать комплекс методов и инструментов в рамках рассмотренных трех основных подходов. Наибольшую эффективность и объективность рассмотренным подходам способны обеспечить внедрение в оценку более широкого спектра показателей и коэффициентов, а также активное использование методов прогнозирования, математического анализа и моделирования [7].
В итоге, на современном этапе в экономическом пространстве не существует единого объективного подхода к оценке финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно в рамках проводимого исследования определить направления совершенствования существующих методов анализа финансовой устойчивости.
Совершенствование методов оценки финансовой устойчивости
В современных условиях необходим комплексный подход финансовой устойчивости как основополагающему элементу финансового менеджмента и главному элементу управленческого цикла. В рамках отмеченного комплексного подхода финансовая устойчивость служит главным инструментом обоснования целей долгосрочного и эффективного развития организации, что особо актуально в настоящее время.
В процессе анализа финансовой устойчивости любой субъект хозяйствования должен оцениваться с позиции системного подхода как целостная система, которая имеет обширный спектр взаимосвязанных динамичных подсистем.
С целью адаптации к реальным быстро меняющимся рыночным условиям российской действительности существующих методов анализа в первую очередь необходимо изменить временные рамки оценки. Потому что для выполнимости задач предприятия и достижения его целей, следует уделять особое внимание динамике финансовой устойчивости, которая зависит от условий развития экономики, внешних факторов и финансового состояния. Оценка финансовой устойчивости в долгосрочных рамках обеспечит не только решение текущих задач, но и определит эффективные управленческие решения в направлении мобилизации резервов и роста эффективности деятельности организации в долгосрочном периоде [4].
В результате оценка финансовой устойчивости и эффективности предприятия будет являться основным аспектом, обеспечивающим достижение поставленных целей и стратегического развития предприятия в перспективе. Для перспективной эффективной финансовой политики необходимо систематическое повышение антикризисной устойчивости организации, также обеспечиваемое комплексностью применения широкого спектра абсолютных и относительных показателей.
При совмещении указанных показателей возможны сочетания, представленные в таблице 2.
Таблица 2. Варианты сочетания относительных и абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия
Абсолютные показатели финансовой устойчивости |
Относительные показатели финансовой устойчивости |
Рост |
Неизменны |
Неизменны |
Снижение |
Рост |
Снижение |
Рост |
Рост |
Снижение |
Рост |
Снижение |
Снижение |
Источник: [6]
При систематическом и комплексном изучении динамики отмеченных сочетаний показателей будет обеспечен объективный контроль уровня финансовой устойчивости организации.
Следует выделить два основополагающих направления совершенствования:
- Выявление объемных характеристик финансовой устойчивости.
- Оценка экономичности использования финансовых ресурсов предприятия.
В рамках совершенствования инструментария методов анализа финансовой устойчивости, необходимо расширить спектр используемых аналитических показателей и посредством введения нормированных показателей. Тенденции изменения нормируемых показателей относительно нормативных значений наглядно характеризует улучшение или ухудшение финансового состояния организации [7].
Состояния нормируемых показателей позволят дать статическую оценку финансовой устойчивости, не зависящую от внешних и иных факторов. Указанный аспект позволит обеспечить переход анализа финансовой устойчивости от статического этапа к динамическому, который в свою очередь обеспечит обоснование стратегического развития.
Совершенствование инструментария управления финансовой устойчивостью предприятия заключается также в разработке системы экономико-математических моделей, особую роль в которой должна играть основная финансово-экономическая имитационная модель предприятия, подробно рассмотренная в работах д. э. н. А. М. Батьковского, обеспечивающая проведение качественной оценки и детального анализа финансовой устойчивости.
Таким образом, современный этап совершенствования систем финансового анализа и мониторинга необходимо основывать на методах прогнозирования и моделирования с применением принципов искусственного интеллекта, информационных технологий и программных средств.
Рассмотренные направления совершенствования расширяют и развивают действующую методологию анализа (модели Р. С. Сайфуллина, Г. Г. Кадыкова, О. П. Зайцевой и др.), обеспечивая анализ устойчивости и стратегического развития предприятия в долгосрочном периоде.
Библиографический список
- Бурцев, А. Л. Анализ финансовой устойчивости организации: теория и сфера применения / А. Л. Бурцев // Вестник АГТУ, серия: Экономика. – 2010. – № 1. – С. 254–257.
- Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л. Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. – СПб.: Питер, 2003. – 256 с.
- Волынский, В. Ю. Современное состояние теории и практики оценки финансовой устойчивости предприятия / В. Ю. Волынский, Р. Г. Лебедева // Сборник научных трудов вузов России «Проблемы экономики, финансов и управления производством». – 2012. – № 31. – С. 12–16.
- Батьковский, А. М. Совершенствование анализа финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс] / А. М. Батьковский, С. В. Гордейко // Аудит и финансовый анализ, 2011. – №5. – Режим доступа: http://www.auditfin.com/fin/2011/5/2011_V_03_03.pdf.
- Швецова, Н. К. Проблемы учетно-аналитического обеспечения управления финансовой устойчивостью бизнеса / Н. К. Швецова // Инновационное развитие экономики. – 2013. – № 3 (15). – С. 103–106.
- Ежова, Н. А. Совершенствование методов анализа финансовой устойчивости организации в целях обеспечения стабильности ее развития [Электронный ресурс] / Н. А. Ежова. – Режим доступа: http://www.scienceforum.ru/2014/576/3167.
- Швецова, Н. К. Развитие методики анализа финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс] / Н. К. Швецова // Современные проблемы науки и образования. – 2014. – № 4. – Режим доступа: http://www.science-education.ru/118-14199.
- Докучаева, Е. Е. Методические аспекты оценки уровня финансовой устойчивости инновационно-ориентированных компаний / Е. Е. Докучаева // Вестник ВЭГУ. – 2014. – № 1 (69). – С. 183–187.