УДК 330.3

ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Панягина Ася Евгеньевна
Муромский институт (филиал) Владимирского государственного университета имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых
кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики

Аннотация
В статье представлена авторская типология инвестиционной политики и охарактеризованы особенности инвестиционной политики, позволяющей обеспечить повышение уровня комплексного развития предприятия

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная политика, комплексное развитие, социальное, техническое, экономическое


FEATURES OF INVESTMENT POLICY OF DEVELOPMENT OF THE ENTERPRISE

Panyagina Asya Evgenyevna
Murom Institute (branch) of Vladimir State University name after Aleksandr Grigorevich and Nikolay Grigorevich Stoletovs
PhD, Associate Professor of Economics

Abstract
The article presents the author's typology of the investment policy and describes the features of investment policy, enabling the growth of the level of comprehensive development of the company.

Keywords: comprehensive development, economic, investment policy, investments, social, technical


Библиографическая ссылка на статью:
Панягина А.Е. Особенности инвестиционной политики развития предприятия // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2013. № 7 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2013/07/2824 (дата обращения: 28.09.2017).

Роль инвестиций в экономике традиционно связывают с необходимостью обеспечения экономического развития и роста, как на микро-, так и на макроуровне. Однако следует заметить, что этот постулат не бесспорен и потенциал инвестиций реализуется, когда они становятся средством повышения уровня комплексного развития (социального, экономического, технического), сначала предприятий, а затем – экономики в целом.

Отправной точкой для обоснования этого тезиса служит понятие жизненного цикла. Традиционный жизненный цикл продукта складывается из стадий изобретения, внедрения, роста, зрелости и упадка. Схожие этапы характерны и для жизненного цикла организации. Однако закономерности последовательного прохождения стадий соблюдаются отнюдь не всегда, как продукт, так и предприятие, могут не достичь этапов роста и зрелости: новый продукт остается невостребованным, предприятие прекращает свою деятельность по воле собственников или в результате банкротства. Напротив, продукт или предприятие могут вернуться к стадиям роста и зрелости, когда происходит обновление на основе инноваций.

Жизненный цикл фирмы превышает циклы продуктов при условии, что она снимает с производства продукцию, не удовлетворяющую запросам потребителей, заменяет устаревающую технологию и технику, иными словами, осуществляет продуктовые и процессные инновации. Циклы жизни продуктов представляют собой стадии конкурентного преимущества предприятия. В свою очередь, постановка на производство нового изделия, обновление технологической базы предполагает реализацию инвестиционных проектов, которые также имеют свой жизненный цикл, взаимосвязанный с циклами жизни продуктов (табл.1).

Таблица 1 – Взаимосвязи жизненных циклов продукта и инвестиционного проекта: статическое представление

Этапы жизненного цикла продукта

Процессы

Стадии жизненного цикла проекта

Изобретение НИОКР, маркетинг Прединвестиционная
Внедрение Организационно-технологическая
подготовка нового производства
Инвестиционная
Рост Производство
Продвижение на рынок
Эксплуатация потребителем,
ремонты, обслуживание
Эксплуатационная
Зрелость
Упадок Утилизация

Сопоставление отдельного проекта и продукта дает возможность показать взаимосвязь между их жизненными циклами, но не позволяет отразить их динамику. Между тем, поддерживать конкурентное преимущество эпизодически невозможно, инвестиции превращаются в элементы управляемого процесса, существуя параллельно, и сменяя друг друга. Таблица 2 иллюстрирует взаимосвязи жизненных циклов продуктов и проектов в рамках динамического подхода.

Таблица 2 – Взаимосвязь жизненных циклов продуктов и инвестиционных проектов: динамическое представление

Условные обозначения к таблице 2: И – изобретение (маркетинг и НИОКР); О – освоение (организационно-техническая подготовка производства); П – производство; Э – эксплуатация потребителем; У – утилизация; Пн – предынвестиционная стадия проекта; Ин – инвестиционная стадия; Эк – эксплуатационная стадия.

Анализ взаимосвязей всех трех типов жизненных циклов (рис. 1) позволяет сделать вывод, касающийся роли инвестиций в деятельности предприятия: если инновации является условием, то инвестиции – средством поддержания конкурентного преимущества, повышения уровня рыночного и технического развития, и на этой основе – продления его жизненного цикла.

Рисунок 1 – Границы и взаимосвязи жизненных циклов фирмы, продуктов и инвестиционных проектов

Условные обозначения к рисунку 1: 1 – жизненный
цикл фирмы; 2, 3 – жизненные циклы продуктов A и В; 4 – жизненный цикл инвестиционного проекта, связанного с расширением объемов производства продукта В.

До этого момента речь шла о повышении рыночных позиций предприятия и совершенствовании применяемой техники, без которого производство конкурентоспособной продукции невозможно. Однако инвестиции обеспечивают повышение и социального уровня развития, что проявляется, во-первых, в росте уровня жизни, которое достигается благодаря совершенствованию продуктов, во-вторых, в развитии человека – работника предприятия.

Социально-ориентированные проекты финансируются из дохода, полученного по проектам коммерческим, инвестиции дают материальную основу для повышения уровня социального развития. Кроме того, процесс поиска новых видов продуктов, совершенствование технологии, требует творческого труда, обусловливает повышение роли работников особого типа – инноваторов [1, с. 18]. У предприятия возникает объективная потребность в развитии личности работника, социально-ориентированные инвестиции становятся неотъемлемым элементом его деятельности.

Потенциал инвестиций как средства развития реализуется в процессе инвестиционной деятельности организации, в котором, по мнению автора, определяющее значение имеет тип инвестиционной политики фирмы. Проблемы развития решаются в рамках системы стратегического управления предприятием, которая во времени разделяется на две составляющие: формирование стратегии и управление её реализацией. Политика в этой системе выполняет координирующую роль, устанавливая направления и приоритеты инвестиционной деятельности. С этих позиций инвестиционную политику можно определить как общую линию,
ведущую к повышению уровня развития организации, руководство
по выбору приоритетных направлений инвестиций, разработке и исполнению планов и проектов.

По своему типу инвестиционная политика может быть различна, основой для составления ее типологии служит видовая структура инвестиций.

Описание множества видов инвестиций приводится в работах зарубежных и российских исследователей: Л.Дж. Гитмана и М.Д. Джонка [2], Г. Бирмана и С. Шмидта [3], С.В. Валдайцева [4], Н. М. Мухетдиновой [5] А.С. Булатова [6] и других. Однако при характеристике видов вложений не всегда указывается принцип группировки, иногда происходит смешение разных классификационных признаков (в частности: «инвестиции бывают рисковые, прямые, портфельные, аннуитет» [7, с. 93]). Для составления типологии представляется целесообразным использовать следующую систематизированную классификацию инвестиций (табл. 3).

Таблица 3 – Классификация инвестиций и типы инвестиционной политики

Виды инвестиций

Характеристика

Особенности

Тип инвестиционной политики

1. По направлению вложения (по объектам инвестирования)
Реальные Инвестиции, направленные в формирование основного капитала, материально-вещественных элементов оборотного капитала, инвестиции в человеческий капитал Являются источником развития, обеспечивают поступательное экономическое развитие и рост Созидательная
Финансовые Операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Не создают полезного продукта. В определенных условиях преобразуются в реальные Спекулятивная
2. По целям
Инвестиции «выживания»

Направлены на реализацию целей выживания

Минимальны, осуществляются эпизодически

Политика выживания
Инвестиции «развития»

Направлены на реализацию целей развития

Значительны, осуществляются непрерывно

Политика развития

3. По степени контроля над объектом инвестирования
Прямые

Любые виды инвестиций, позволяющие участвовать в управлении и дающие значительную степень контроля над объектом вложений

Значительное воздействие на отношения собственности и состояние конкуренции Агрессивная
Непрямые (портфельные)

Любые виды вложений, в предприятие, остающееся неподконтрольным инвестору.

Не оказывают существенного влияния на деятельность объекта вложений, дают право на часть дохода.

Умеренная
4. По типу источников финансирования
Собственные и приравненные к ним

Взносы в уставный капитал, прибыль

Не ведут к оттоку средств в будущем, для масштабных вложений могут быть недостаточны

Пассивная
Заемные

Займы и кредиты

Ведут к оттоку средств в будущем, необходимы при масштабных вложениях

Активная
5. По срокам
Долгосрочные

Вложения средств на 5-10 лет и более

Реализация программ развития Долгосрочная
Среднесрочные

Вложения средств на год или несколько лет

Вложения в инвестиционные проекты, обновление основных средств и НМА Среднесрочная
Краткосрочные

Вложения средств на период до 1 года

Финансовые вложения, инвестиции в быстро окупаемые проекты, в оборотные средства Краткосрочная
6. По уровню риска
Надежные Связаны с минимальным риском Приносят относительно невысокий доход, вероятность получения которого вполне определенна Осторожная
Компромиссные Связаны с риском, уровень которого оценен как допустимый Обеспечивают оптимальное соотношение риска и доходности Взвешенная
Рисковые Связаны с риском, уровень которого оценен как критический и катастрофический Характерна неопределенность и высокая изменчивость результатов Рискованная
7. По уровню новизны инвестиционных объектов
Замещающие инвестиции Связана с традиционными инвестиционными объектами (заменой изношенного оборудования, освоением выпуска продукции, находящейся на стадии зрелости), мнимыми инновациями Обеспечивают простое воспроизводство, могут способствовать экономическому росту без перехода на качественно новый уровень развития Традиционная
Инновационные инвестиции Связаны с вложениями в разработку и внедрение инновационных объектов, реализацией базисных и улучшающих инноваций, продуктовых либо процессных Обеспечивают экономический рост с одновременным накоплением количественных изменений, достаточных для перехода на качественно новый уровень развития Инновационная

Повышению уровня развития служит не любая инвестиционная политика, а именно политика развития, основой для характеристики которой служит рассмотрение целей фирмы, понимаемых как ее предполагаемое будущее состояние, желаемый результат.

При всем многообразии конкретных целевых установок их можно разделить на цели выживания и развития.

При формулировке целей выживания конечное состояние предприятия видится в сохранении достигнутого, поддержании стабильных объемов выпуска, достигнутой доли рынка, уровня производительности и оплаты труды либо в постепенном снижении темпов роста в надежде на возможное улучшение в будущем. В условиях экономических кризисов или высоко конкурентного рынка целям выживания часто отдается приоритет. Инвестиции не осуществляются, носят случайный, эпизодический, вынужденный характер (политика выживания).

Цели развития предполагают позитивную динамику финансово-экономических и социально-экономических показателей. Они различаются в зависимости от их содержания и специфики организации и могут предполагать:

– достижение высокого уровня технического развития, что проявляется в состоянии применяемого оборудования и технологий – степени их новизны, производительности, завершенности производственного цикла, степени технологической сложности производимой продукции, высоком уровне ее качества;

– достижение высокого уровня финансово-экономического развития, что проявляется в росте конкурентоспособности продукции, увеличении доли рынка, расширении объемов производства, улучшении финансовых результатов и финансового состояния;

– достижение высокого уровня социального развития, которое проявляется в гуманизации результатов производства и процессов управления.

Инвестиции системны и имеют определенную направленность, в зависимости от которой инвестиционная политика может быть охарактеризована и по другим рассмотренным признакам. Так, повышению уровня научно-технического и экономического развития способствует инновационная политика, ориентированная на внедрение инноваций-процессов и инноваций-продуктов. Улучшение рыночных позиций обеспечивает политика, ориентированная на спрос. Инвестиционная политика развития характеризуется внешней и внутренней социальной направленностью (под внешней понимается гуманизация результатов производства, под внутренней – гуманизация процесса управления). Присутствие одной из составляющих не предполагает обязательность и другой. Но если в целях, направлениях инвестиций и распределения доходов от них прослеживается стремление одновременно к гуманизации и результатов производства, и процесса управления, инвестиционную политику предприятия следует признать гуманистической.

Все выделенные свойства составляют частные признаки инвестиционной политики. Но развитие не может быть односторонним, поэтому инвестиционная политика развития является одновременно инновационной, ориентированной на спрос и гуманистической. Она может быть рискованной или взвешенной, долгосрочной или среднесрочной, допускать использование альтернативных источников финансирования, но должна быть только созидательной. Такое понимание инвестиционной политики вовсе не требует отказаться от финансовых вложений, но развивающей не может быть признана спекулятивная инвестиционная политика и агрессивная политика прямого инвестирования.

Определение инвестиционной политики развития позволяет сформулировать ее основные принципы:

  • адекватность целям развития – инновационность, ориентация на спрос и социальная направленность не будут обеспечены, если выбраны иные цели;
  • легитимность – любые инвестиционные мероприятия соответствуют законодательству Российской Федерации;
  • интеграция планомерных и рыночных методов – эффективное управление инвестициями требует упорядочения целей и согласования действий, в то же время, ориентация на спрос не позволяет «уклоняться от вотума рынка… и пренебрегать потребительской волей» [8, с.41];
  • ресурсное, информационно-аналитическое, кадровое обеспечение, гибкость – успешная реализация планов возможна при условии их обеспеченности финансовыми, материальными, трудовыми ресурсами; адаптация к изменениям внешней среды требует хорошего информационного и аналитического обеспечения, оперативной корректировки планов, их гибкости;
  • ответственность лиц, принимающих инвестиционные решения, за их последствия перед обществом, персоналом, фирмой; ответственность исполнителей за реализацию принятых решений;
  • системность – инвестиционная политика выступает связующим звеном между исходным и желаемым конечным состоянием предприятия, целями, ресурсами, субъектом и объектом управления, помогает реагировать на изменения внешней среды, направляет процесс преобразования инвестиций.

    Следует в заключение заметить, что инвестиционную политику развития нельзя рассматривать в отрыве от общей структуры системы управления инвестициями на предприятии, в которую входит ряд подсистем: целевая, обеспечивающая, управляющая, управляемая, детальное исследование которых проведено автором ранее [9].


Библиографический список
  1. Караваев В.А. Новые подходы к созданию системы управления качеством человеческого капитала инновационной организации // Век качества. 2013. № 1. С. 18-21
  2. Гитман Л. Дж, Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело, 1997. 1008 с.
  3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 632 с.
  4. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев [и др.]; под. ред. В.В.Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.: ТК Велби, Изд-во проспект, 2005. 440 с.
  5. Мухетдинова Н.М. Инвестиции и инвестиционное проектирование. Учебно-методическое пособие для государственных служащих/ Коллектив авторов Н.М. Мухетдинова, В.Е. Корольков, Г.В. Колодняя и др. Под ред. Н.М. Мухетдиновой и В.Е. Королькова. Москва: Издательство «Мобиле».2002.375 с.
  6. Булатов А.С. Экономика. М.: Юристъ. 2002. 896 с.
  7. Балабанов И.Т.. Основы финансового менеджмента: учебное пособие. М.: Финансы и статистика. 1997. 480 с.
  8. Эрхард Л. Свободная экономика и плановое хозяйство/ Полвека размышлений: Речи и статьи. М.: Руссико. Ордынка. 1993. С. 39-41.
  9. Панягина А. Е. Формирование инвестиционной политики развивающего типа на предприятиях машиностроения : Дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 : Владимир, 2000 153 c. РГБ ОД, 61:01-8/689-5


Все статьи автора «Панягина Ася Евгеньевна»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: