Для проведения проверки аудитору необходимы специальные знания и опыт, включая достижение понимания «особенностей и рисков отрасли, в которой осуществляет свою деятельность клиент» [1]. Поэтому представляется важным понять риски, присущие сделкам по секьюритизации активов банка, представляющие интерес с аудиторской точки зрения.

В настоящей работе мы не ставим задачу описать все виды рисков. В современной научной литературе выделяют по крайней мере несколько десятков видов рисков. Полный и подробный анализ возможен в рамках конкретной сделки, либо в специальной работе. Нашей же целью является рассмотреть основные риски, присущие операциям секьюритизации активов банка с точки зрения аудитора.

Техническая сложность и громоздкость сделки секьюритизации, а также специфические правовые аспекты, обуславливают необходимость привлечения большого количества участников. На практике, наличие представителей различных сторон сделки необходимо в том числе для снижения рисков, которые будут рассмотрены ниже.

Интерес к секьюритизации активов может быть объяснен тем, что он “позволяет обеспечить выпускаемым инструментам более высокий рейтинг, чем общий рейтинг самой компании, привлекающей финансирование, в связи с отделением надежных активов от других активов и рисков компании” [3].

Отличительная особенность секьюритизации активов банка -  зависимость от системы управления рисками.  На протяжении всего цикла сделки секьюритизации активов присутствуют операционные риски. Для российских сделок секьюритизации эти риски актуальны ввиду отсутствия значительного опыта проведения подобных операций и продолжающимся этапом оптимизации бизнес-процессов и отладки информационных систем.

«С началом деятельности Базельского комитета по банковскому надзору при Банке международных расчетов (Committee on Banking Supervision of the Bank for international Settlements) и связанным с этим ужесточением обязательных нормативов для банков, секьюритизация активов стала восприниматься участниками рынка не только в качестве эффективного инструмента управления балансовыми показателями, но и как система управления рисками» [2].

Следует отличать риск от потерь, кото­рые являются фактом или могут быть рассчита­ны, тогда как риск – это вероятность, которую можно лишь оценить экспертно.

В словаре СИ. Ожегова риск определяется как «действие на удачу, в надежде на счастливый случай». В экономической литературе не выработалось единое определение риска. Например, Е.С. Стоянова и М.Г. Штерн определяют риск как «вероятность, возникновения убытков или неполучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом» [4]. Л.Н. Тепман утверждает, что риск представляет собой «угрозу, опасность возникновения ущерба» [5]. Более развернутое определение выдвигает В.В. Ковалев, считающий, что риск, представляет собой «уровень финансовой потери, выражающийся:

а) в возможности не достичь поставленной цели;

б) в неопределенности прогнозируемого результата;

в) в субъективности оценки прогнозируемого результата» [6].

По нашему мнению, наиболее точное определение дано Коппсом, который рассматривает риск как «возможность убытков в связи с наступлением определенного события» [8]. Другими словами, риск – это возможность потерь. Таким образом, все указанные выше определения указывают на суть риска – вероятность финансовых потерь в результате каких-либо неблагоприятных событий или обстоятельств. Риск - возможность наступления какого-либо события, которое может оказать влияние на достижение целей.

Для того чтобы оценивать и эффективно управлять уровнем риска, необходимо уметь правильно группировать риски. Самая известная классификация рисков секьюритизации была предложена Х.П. Бэром, который выделял риски покрытия, то есть риски самого актива, а также риски секьюритизации, или риски, непосредственно зависящие от выбранного способа структурирования, что определяется юридической сложностью секьюритизации, применением большого числа финансовых инструментов и множеством участников [9].

Кратко рассмотрим классификацию рисков секьюритизации по Бэру:

1. Риски покрытия:

-                     Кредитный риск – риск несвоевременного исполнения обязательств по уплате основного долга и начисленного процента (в т.ч. риск дефолта заемщика, риск обесценения обеспечения по кредиту);

-                     Риск досрочного погашения – риск получения инвестором полного или частичного объема денежных средств ранее оговоренного срока;

-                     Риск реинвестирования – риск снижения процентных ставок при реинвестировании капитала в случае досрочного возврата денежных средств.

2. Риски структуры и потока платежей:

-                     Операционный риск – сбой компьютерных программ, ошибок расчетов и переводов денежных средств;

-                     Риск мошенничества – риск продажи несуществующих требований.

3.  Правовые риски и риски регулирования:

-                     Риск государственного вмешательства – установление прямых или косвенных барьеров для сделок секьюритизации со стороны органа государственной власти;

-                     Риск непризнания сделки надзорным органом, в т.ч. непризнания списания активов с баланса оригинатора;

-                     Риск документации – неполнота предоставляемой документации.

Согласно Бэру: «основным недостатком является отсутствие четко выделенных особенностей, присущих для рисков, возникающих при проведении секьюритизации банковских активов, в классификации также нет разделения на финансовые и юридические риски. Последнее имеет большое значение, так как юридические риски изменяются в зависимости от юрисдикции» [9].

Согласно Юлии Дворак: «два вида рисков, возникающих при секьюритизации активов, (риск активов и общие риски)» [11]. «В отличие от сложностей, лежащих в сфере экономических факторов, недостатки правового регулирования могут свести на нет развитие сделок секьюритизации» [11].

Рассматриваемые в научной и специальной литературе классификации рисков, связанных с операциями секьюритизации, характеризуют прежде всего экономические, правовые и организационные аспекты данного вида деятельности. При ведении бухгалтерского учета и проведении аудита операций секьюритизации далеко не всегда этими классификациями удобно пользоваться, а во многих случаях они и вовсе не применимы на практике.

С точки зрения бухгалтерского учета, риски, связанные с секьюритизируемыми активами могут быть классифицированы так, как это сделано в международном стандарте финансовой отчетности IFRS 7 “Финансовые инструменты: раскрытие информации”. Согласно данному стандарту, выделяются следующие виды рисков:

-         кредитные;

-         ликвидности;

-         рыночные;

-         валютные;

-         процентные;

-         прочие ценовые.

Валютный, процентный и прочий ценовой риски определены как составные рыночного риска (см. рисунок 1).

Рисунок 1. – Классификация рисков, закрепленная в международном стандарте финансовой отчетности IFRS 7 “Финансовые инструменты: раскрытие информации”

С точки зрения своей сути, кредитный риск, риск ликвидности, рыночный риск и его составляющие характеризуют экономические причины возникновения неопределенных ситуаций, которые могут стать причиной возникновения искажений учетных данных.

Помимо экономических рисков возможного искажения учетных данных следует также обращать внимание на правовые и налоговые риски.

Значимость правовых рисков обусловлена многочисленными пробелами в российском законодательстве, связанными с недостаточной регламентацией секьюритизации как вида финансовой деятельности. Данные риски порождают неопределенности в признании секьюритизируемых активов, связанных с ними обязательств, доходов и расходов от продажи, потоков платежей в бухгалтерском учете.

Налоговые риски, отчасти являясь правовыми (связанными с пробелами в налоговом законодательстве), с точки зрения последствий наступления рисковых событий оказывают влияние на финансовый результат. Неверно рассчитанные суммы налогов могут послужить причиной штрафных санкций, которые финансовый результат уменьшат.

Принимая во внимание значимость правовых и налоговых рисков в бухгалтерском учете секьюритизируемых активов, предлагается дополнить классификацию, закрепленную в IFRS 7, упомянутыми видами рисков (см. рисунок 2).

Рисунок 2. – Дополненная классификация рисков, построенная на основе международного стандарта финансовой отчетности IFRS 7 “Финансовые инструменты: раскрытие информации”

Классификация рисков с точки зрения причин их возникновения в аудите операций секьюритизации является безусловно полезной, однако недостаточно отражающей специфичный образ мышления, характерный для аудиторов. Для подтверждения аудитором предпосылок формирования бухгалтерской отчетности или любой другой финансовой информации важно понимать, что именно может оказаться искажено. При этом вопрос, из-за чего возникли искажения, несмотря на его огромную значимость, отходит на второй план.

Искажения в учете и отчетности аудируемого лица или любой другой финансовой информации в части отражения операций секьюритизации могут быть с точки зрения аудитора связаны со следующими рисками:

-         риски, связанные с признанием, полнотой и точностью отражения в учете активов и обязательств, относящихся к операциям секьюритизации;

-         риски, связанные с оценкой объектов сделок по секьюритизации;

-         риски, связанные с признанием доходов и расходов (прибылей и убытков), относящихся к операциям секьюритизации;

-         риски, связанные с корректным отражением денежных потоков, относящихся к сделкам по секьюритизации;

-         риски, связанные с раскрытием информации о секьюритизации.

Для понимания, какие процедуры по существу аудитором могут быть разработаны в дальнейшем при проведении аудита операций по секьюритизации, целесообразно на основе двух последних рассмотренных классификаций построить классификационную матрицу, в которой строки будут соответствовать видам рисков с точки зрения аудитора, столбцы – видам рисков по причинам их возникновения, пометки на пересечении строк и столбцов будут определять необходимость разработки и включения в программу аудиторских процедур по существу действий, направленных на подтверждение предпосылок через призму причин, влияющих на потенциальные искажения.

Таблица 1. Классификационная матрица видов рисков, рекомендуемая для применения в аудите операций секьюритизации

Заполнение классификационной матрицы в том виде, в котором она представлена в таблице 2, не является безусловным, но позволяет расставить приоритеты при разработке программы аудиторских процедур по существу при проведении аудита операций секьюритизации.

Тщательно изучаются аудиторами по каждой стороне сделки налоговые риски. Налоговые риски связаны с возможностью перемен фискаль­ной политики государства, ущемляющих или ограничивающих права и интересы сторон сделки. Секьюритизация наиболее подвержена налоговому риску по срав­нению с другими финансовыми институтами, так как жизненный цикл обеспе­ченных ценных бумаг при секьюритизации в некоторых случаях составляет более сорока лет. Продолжительность обращения ценных бумаг свидетельствует о важ­ности налогового риска.

Длительность обращения и сложность структуры сделки выводят налоговые риски в основную группу рисков, угрожающих сделке секьюритизации активов.

Организаторы, проводящие сделку, с высокой долей вероятности должны предвидеть, что взаимодействие сторон, участвующих в сделке, не вызовет увели­чения налоговой нагрузки на денежный поток, гарантирующий выплаты инвесто­рам, и размер будущих обязательств по уплате налогов, сборов и иных платежей для оригинатора будет на приемлемом уровне.

Практика проведения сделок секьюритизации свидетельствует о передаче оригинатору потенциальных налоговых обязательств, возникающих при проведении сделки, основанием которых являются договорные обязательства о полном возмещении уплаченных инвесторами налогов [3].

Наиболее распространенными способами понижения налоговых рисков яв­ляются выбор страны с устойчивой правовой системой и отдельное закрепление договорных отношений по сделке праву данной страны.

В законодательной области в качестве примера уместно привести опыт Ир­ландии и Люксембурга. В данных странах принято специальное налоговое законо­дательство, которое регулирует порядок налогообложения для секьюритизационных компаний.

Согласно ирландскому законодательству прибыль спецюрлица (SPV) подле­жит налогообложению по ставке 25 %. При этом, ввиду того что прибыль секьюритизационного спецюрлица (SPV) при правильном структурировании может быть снижена практически до нуля, фактические расходы по уплате налога на до­ходы в Ирландии также будут близки к нулю.

В Люксембурге полученная прибыль спецюрлица SPV облагается ставкой в 29,63 %. Законодательство о секьюритизации Люксембурга рассматривает в каче­стве процентных расходов все обязательства спецюрлица SPV перед инвесторами или кредиторами по выпущенным обязательствам или правам участия в капитале. Соответственно, данные расходы позволяют снизить или уменьшить до нуля налогооблагаемую прибыль спецюрлица SPV. [12].

Таблица 2 демонстрирует, как структурирование помогает минимизировать риски разных типов.

Таблица 2.  Типы рисков и методы их минимизации в сделках секьюритизации

В условиях все большего применения в международной и российской практике концепции риск-ориентированного аудита представляется важным анализ рисков, возникающих при проведении операций секьюритизации.

Понимание рисков и возможных негативных последствий необходимо на всех стадиях проведения аудита: планирование, оценка системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля, проведение аналитических и детальных процедур, а также на заключительной стадии, поможет аудиторам
наилучшим способом оценить риски при планировании аудиторской работы.

В условиях существующих рисков на энергетическом рынке, неравномерности электропотребления, устойчивое развитие и эффективное управление деятельностью  энергетической компании основывается на оптимальном производстве электроэнергии,  обеспечении заявленной мощности, наличии необходимого оперативного резерва, а также ключевое  значение имеют тарифы, по причине однородности производимой продукции. Таким образом, управление процессом достижения устойчивого финансового результата работы конкретной энергетической компании, приобретает особую актуальность, в сложных условиях российского хозяйствования, и имеющейся системы неопределённости и риска.

Исследование в статье связано с необходимостью системного прогнозирования рисковых событий, которые могут существенно повлиять на работу и отразиться на финансовом результате энергетической компании [1, 2].

Исследование проведено на примере Общества с ограниченной ответственностью «Башкирская генерирующая компания», далее «Общество» [7].

Прогнозирование рисковых событий осуществляется в рамках созданной и действующей в Обществе системы управления рисками (далее – СУР). Данная система направлена на своевременную идентификацию, оценку и управление выявленными рисками, с целью минимизации ущерба от их последствий и направленной в целом на достижение устойчивого финансового результата Общества.

Эффективное управление рисками Общества базируется на принципе разумной достаточности, исходя из соотношения полноты покрытия рисков и экономических затрат (финансовые/материальные/трудовые ресурсы). Вследствие чего, на уровне СУР Общества необходимо акцентировать внимание  на управлении критическими рисками, перечень которых формируется по результатам оценки рисков и консолидируется в «План мероприятий по управлению критическими рисками» и «Карту критических рисков» Общества (рис.1).

Рисунок 1 – Карта критических рисков Общества на 2016 год

Расшифровка показателей  «Карты критических рисков» Общества за 2016 год представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Расшифровка итоговых показателей  Карты основных  критических рисков Общества за 2016 год

«Карта критических рисков» и План мероприятий рассматриваются,  разрабатываются и закрепляются в соответствующих протоколах Менеджментом Общества в соответствии с «Регламентом бизнес-процесса управления рисками». Далее, после согласования с Планово-бюджетным комитетом Общества, «Карта критических рисков» и «План мероприятий по управлению критическими рисками» утверждаются Советом директоров Общества.

Рассмотрим подробно информацию о причинах (факторах),  последствиях реализации критических рисков, величинах ущерба, полученных результатах, а также мероприятиях, разработанных и проводимых менеджментом Общества с целью снижения вероятности и минимизации ущерба по рискам и для достижения  устойчивого финансового результата энергетической компании в будущих прогнозных периодах.

В течение отчетного периода 2016 года в Обществе  реализовались три из пяти основных критических рисков.

Риск 1.  «Ценовой риск в РСВ (рынок за сутки вперёд)  – риск, связанный с неблагоприятным изменением и колебанием  цен на электроэнергию в РСВ».

За отчетный период (2016г.) данный риск реализовался, сумма фактического ущерба для Общества составила 847 483,0 тыс. руб.; отклонение фактической цены РСВ станций от заложенной в бизнес-плане составило 47 руб./МВтч, что составляет -3,9%.

Основная причина – увеличение доли выработки АЭС и вновь введённых высокоэффективных генерирующих объектов.

Учитывая ограничения в выборе инструментов по воздействию на факторы данного ценового риска (источником рисковых факторов является внешнее окружение Общества), Менеджментом были разработаны и реализованы следующие мероприятия по управлению ценовым риском [3]:

1.Оптимизация стратегия подачи ценовых заявок в РСВ.

2. Взаимодействие с Системным оператором с целью оптимизации состава включенного генерирующего оборудования.

3. Отслеживание изменений в нормативно-правовой базе отрасли, формирование замечаний к проектам изменений и предложений.

Полученный результат по риску 1: минимизирована выработка и реализация электроэнергии нерентабельных станций; оптимизирована загрузка рентабельных филиалов (загрузка в часы высоких цен, разгрузка в часы низких цен).

Риск 2.  «Кредитный риск банков-контрагентов».

За отчетный период риск не реализовался. Кредитный риск возникает при осуществлении Обществом обычной хозяйственной деятельности вследствие возможного полного неисполнения или несвоевременного исполнения контрагентами Общества своих обязательств. Данный риск является моделируемым, оценка осуществлена в соответствии с Методикой управления финансовыми рисками компаний Общества [6].

Для оценки кредитного риска по операциям размещения средств в финансовых организациях используется метод имитационного моделирования. Данный метод основан на моделировании случайного процесса с заданными характеристиками. Случаи дефолта генерируются случайным образом в соответствии с заданными характеристиками распределения.

Полученные результаты моделирования по риску 2: с вероятность 6,89% ожидаемые потери по риску не превысят величину 294 713,0 тыс. руб.

Риск 3.  «Риск снижения объёма поставок электроэнергии в РСВ (рынок за сутки вперёд)».

Риск реализовался, так вследствие ввода новых эффективных генерирующих объектов и увеличения выработки АЭС на фоне снижения потребления, наблюдалось усиление конкуренции между тепловыми электростанциями. Усиление конкуренции привело к тому, что в РСВ оказалось, востребовано более эффективное и дешевое оборудование, что в ряде случаев привело к снижению фактической выработки относительно запланированных объемов реализации электрической энергии.

Сумма фактического ущерба вследствие снижения объемов поставок электроэнергии в РСВ составила 54235,0 тыс. руб. в виде снижения маржинальной прибыли от продажи электроэнергии. Однако, в целом по Обществу в 2016 году отрицательное влияние данного риска на маржинальную прибыль от реализации электроэнергии по одним станциям полностью компенсировалось ее ростом по другим (+ 443 063,0 тыс. руб.).

Полученный результат по риску 3: для минимизации последствий данного риска на постоянной основе Обществом разработаны и реализованы следующие мероприятия:

1.Оптимизация стратегии подачи ценовых заявок в РСВ.

2.Взаимодействие с ОАО «СО ЕЭС» с целью оптимизации состава включенного генерирующего оборудования.

Риск 4.  «Риск снижения готовности оборудования к работе».

За отчетный период риск реализовался 87 раз по причине следующих факторов:

1. Физический и моральный износ технологического оборудования, нарушение герметичности, электрического контакта и изоляции (23 нарушения).

2. Работа генерирующего оборудования в неоптимальном режиме (10 нарушений).

3. Недостижение требуемой надежности оборудования, прошедшего ремонт (7 нарушений).

4. Нарушение норм безопасности трудовой деятельности, требований законодательства РФ в части охраны труда и безопасности производства (14 нарушений).

5.Ошибки проектирования трансформаторных подстанций (ТПиР). (33 нарушения).

Общий экономический ущерб от технологических нарушений за отчетный период составил 85 344,55 тыс. руб.

Полученный результат по риску 4: Для минимизации последствий данного риска и эффективным управлением, с целью его минимизации, на постоянной основе Обществом разработаны и реализованы на регулярной основе следующие мероприятия:

1. Разработан План производственных программ ремонтов, реконструкции и тех. перевооружения на базе анализов аварийности. Обеспечено выполнение ремонтных программ и программ ТПиР в соответствии с утвержденными графиками, в том числе: выполнена ремонтная программа на сумму 1 189389,0 тыс. руб.; выполнена инвестиционная программа в части ТПиР на сумму 761 578,0 тыс. руб.

2. Разработан и реализован План повышения уровня профессиональной подготовки персонала в специализированных учебных заведениях и центрах подготовки кадров (техническая учеба, семинары, курсы повышения квалификации, противоаварийные тренировки, конкурсы проф. мастерства);

3. По всем случаям технологических нарушений проведены расследования, разработаны организационные и технические мероприятия и осуществляется постоянный контроль по предотвращению подобных нарушений;

4. Осуществляется постоянный контроль соблюдения поставщиками/агентом договорных графиков поставки топлива и наличия необходимых запасов проектных видов топлива.

Риск 5.  «Процентные риски».

За отчетный период риск не реализовался.  Моделирование и оценка финансового риска проводилась ПАО «Интер РАО» в соответствии с Методикой управления финансовыми рисками Общества.

Основным фактором процентного риска, оказывающим влияние на ликвидность Общества, является волатильность процентных ставок, негативное изменение которых приводит к росту затрат на обслуживание заемного капитала и увеличению операционных расходов, что в итоге отражается на снижение результатов хозяйственной деятельности и операционной прибыли компании. Ключевые источники процентного риска Общества: кредиты (займы), привлеченные Обществом под плавающие процентные ставки (Libor, Euribor, Mosprime и др.), риск увеличения процентной ставки при рефинансировании кредитов (займов), право банков и иных контрагентов изменить процентную ставку по кредиту (займу) в течение зафиксированного срока договора, активы Общества, приносящие процентный доход (векселя, депозиты и иные финансовые вложения) [4].

Полученные результаты моделирования по риску 5: с вероятность 45% ожидаемые потери по риску не превысят величину 30 573,0 тыс. руб.

Выводы. В анализируемом Обществе, с целью прогнозирования рисковых событий, создана система управления рисками (СУР). За 2016 год Общество подверглось комплексному влиянию целого ряда факторов риска (ценовой риск в РСВ, кредитный риск, риск снижения объёмов поставок электроэнергии в РСВ, риск снижения готовности оборудования к работе и процентный риск). Из основных видов рисков в Обществе реализовались три вида, это: ценовой риск в РСВ «Рынок за сутки вперёд»; риск снижения объёма поставок электроэнергии в РСВ и риск снижения готовности оборудования к работе, что свидетельствует о недостаточном  использовании потенциала СУР, в части  прогнозирования и планирования рисков.

Для достижения  устойчивого финансового результата Общества с ограниченной ответственностью «Башкирская генерирующая компания» на долгосрочный период, необходимо дальнейшее усовершенствование системы управления рисками, которая  является одним из ключевых факторов его устойчивого экономического  развития.

Актуальность темы обусловлена тем, что в текущих условиях большая часть коммерческих предприятий имеет проблему управления рисками, являющаяся составной частью деятельности, влияющей на результаты финансово-хозяйственной деятельности и существование организации на рынке.

Целью риск-менеджмента заключается в полном или частичном сохранении хозяйствующим субъектом своих ресурсов или получении дохода (выгоды) в полном объеме в результате принятого решения, что, в конечном счете, оказывает положительное влияния на финансовую устойчивость. На основе поставленной цели выделяют следующие задачи риск-менеджмента:

1)                сбор, обработка, анализ и хранение информации о внешней и внутренней среде;

2)                формирование совокупности факторов риска предприятия;

3)                определение степени опасности выявленных факторов риска;

4)                разработка стратегии и тактики управления рисками;

5)                разработка программы рисковых решений, организация ее выполнения, контроль и анализ результатов;

6)                разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

7)                осуществление страховой деятельности по рисковым решениям;

8)                ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым решениям и т.д. [1, с. 37].

Первым этапом совершенствования риск-менеджмента в организации является создание в пределах существующей финансовой службы специализированного структурного подразделения (сектора), осуществляющего комплексную работу в направлении выявления, идентификации  и оценки стоимости рисков с целью дальнейшей разработки конкретных мер по управлению финансовыми рисками.

Стоит заметить, что первоначально подразделение будет включать только одного сотрудника – специалиста по управлению финансовыми рисками. Управление рисками может быть делегировано высокопрофессиональной команде риск-менеджеров (например, отдел по работе с рисками) или осуществлено с помощью консалтинговой компании, которая непосредственно осуществляет данную деятельность, однако данные варианты являются достаточно дорогостоящими для организации.

Представляется более оптимальным подобрать для организации на позицию менеджера по управлению финансовыми рисками специалиста, имеющего опыт работы в данной отрасли и способного на основе имеющихся данных, используя модели, методы и приемы теории риска, разрабатывать стратегию и тактику риск-менеджмента в направлении снижения риска или удержания его на допустимом уровне.

Выделение отдельного подразделение подчеркнет значимость для организации данной бизнес единицы, а предоставление ему определенной автономии от иных отделов определит возможность самостоятельного формирования системы внутреннего контроля в организации.

Второй этап – разработка методик качественного и количественного анализа финансовых рисков. Политика управления рисками должна содержать, в числе прочего, положения по организации и порядку взаимодействия подразделений при идентификации и  оценке рисков, методы качественного и  количественного анализа рисков [2, с. 39].

Третий этап – разработка методов управления рисками. Основными принципами разработки и использования методов управления рисками являются:

1)       определение методов управления для каждого вида риска, выявленного по результатам анализа;

2)       снижение издержек по покрытию рисков за счет использования всех доступных методов управления рисками;

3)       увеличение доли предупредительных мероприятий и  дособытийного финансирования в  процессе управления рисками, а  также пересмотр управления рисками в сторону увеличения доли нефинансового покрытия рисков;

4)       увеличение объема и видов покрытия рисков компании за счет изменения структуры финансирования рисков без наращивания издержек на страхование [3, с. 78].

Выбор того или иного метода управления рисками базируется на результатах ранжирования рисков, позволяющий выделить приоритетные риски позиции необходимости управления.

Так, для нивелирования инфляционного риска важными представляются мероприятия, направленные на:

1)           формирование рыночной цены и контроль уровня издержек производства;

2)           повышение производительности труда посредством автоматизации производства и внедрения новых технологий;

3)           маркетинговые исследования (необходимо избегать проекты, срок окупаемости которых может являться длительным);

4)           разработку рациональной финансовой политики (минимизацию наличности и дебиторской задолженности).

Управление валютными рисками может быть осуществлено посредством:

1)           диверсификации валютных активов в организации;

2)           лимитирования использования валют с сильно колеблющимся курсом;

3)           договорное ограничение по экспортным операциям  в определенной валюте;

4)           с целью более точного прогноза той или иной валюты в перспективе применяется технический анализ хода торгов на валютной бирже за определенный срок;

5)           хеджирование валютного риска посредством валютного фьючерса, валютного опциона и операций «своп».

Риск-менеджмент ценовых рисков направлен на:

1)           диверсификацию представляемых услуг для увеличения доли услуг, имеющих наиболее высокий спрос на рынке;

2)           лимитирование предоставления услуг с минимальной маржой, необходимых в техническом плане для всего проекта услуг;

3)           договорное ограничение по условиям контрактов изменения цены на незавершенное производства согласно трансфертному законодательству;

4)           отслеживание цен по тендерным контрактам с целью- недопущения заключения контрактов с поставщиками выше уровня рыночных цен.

Методы, направленные на управление кредитным риском:

1)           диверсификация вложений на предприятии;

2)           лимитирование на использование кредитов и займов под высокие ставки процентов;

3)           договорное ограничение на предоставление долгосрочных займов и кредитов ненадежным контрагентам;

4)           использование факторинга для снижения финансового риска;

5)           оценка платежеспособности контрагента по предоставляемым кредитам и займам.

Методами управления риском ликвидности и риском роста затрат являются следующие:

1)           диверсификация по контрагентам для проведения конкуретных закупок по тендерам для выбора поставщиков;

2)           лимитирование административных расходов и расходов на продажу;

3)           создание обособленного резервного фонда, который может быть использован под проекты с новыми поставщиками или при неожиданном росте цен на необходимое оборудование.

Четвертый этап – оценка работы подразделения и эффективности мероприятий по управлению рисками. С целью проведения оценки эффективности мероприятий риск-менеджмента необходимо сформировать показатели-индикаторы.

На основе вышеуказанных этапах можно сформировать девять комплексов мероприятий.

Первый комплекс включает в себя мероприятия, направленные на построение организационной структуры системы управления рисками организации, включающей в себя подразделение управления рисками.

Второй комплекс – мероприятия, имеющие своей целью разработку внутренних документов по управлению рисками, включая определение методов анализа рисков,  разработку инструментов управления рисками.

Третий комплекс включает мероприятия, направленные на построение информационной модели организации, необходимой для анализ рисков.

Четвертый комплекс – мероприятия по качественному анализ рисков, проводимого посредством взаимодействия с подразделениями организации с целью формирования информации, характеризующей факторы финансовых рисков, а также обработки  анализа данной информации.

Пятый комплекс заключается в проведении количественного рисков без учета применения инструментов управления финансовыми рисками.

Шестой комплекс осуществляется на базе результатов качественного и количественного анализа и заключается в формировании системы управления финансовыми рисками, заключающейся в выборе инструментов управления рисками (в основном методов их финансирования).

Седьмой комплекс включает в себя проведение количественного анализа рисков с учетом инструментов финансирования рисков, оценку полученных результатов и формирование выводов о достаточности или нет разработанной схемы управления рисками организации.

При получении положительных результатов разработанная система переходит в стадию реализации. Здесь осуществляется восьмой комплекс мероприятий, направленных на проведение мониторинга рисков на протяжении всего срока реализации проекта.

В случае если разработанная система не позволяет покрыть все финансовые потери, которые могут возникнуть в случае возникновения рисков, то может быть принято решение об отказе от предлагаемой системы управления рисками или по результатам совещаний с экспертами об установке посредством финансово-технических «коридоров» системы лимитов на риск, достижение которых обусловить изменение конечных параметров разрабатываемой системы.

Девятый комплекс включает постоянный мониторинг рисков проекта, включая превышения лимитов риска.

Таким образом, создание механизмов, позволяющих обеспечить осуществление деятельности организации с реализацией возможно меньшего количества финансовых рисков (что является основной целью внедрения системы риск-менеджмента) является актуальным по причине возникновения потребности кардинального повышения эффективности деятельности организации в стране на фоне политической напряженности, характерной для российской финансовой системы в кратко- и, возможно, в среднесрочной перспективе, а также закрытия внешнего финансового рынка и нехватки внутреннего.