- значительное уменьшение числа НПФ в результате пенсионной реформы;

- ужесточение требований Центрального банка РФ к НПФ в сочетании с неготовностью многих фондов соблюдать данные требования;

- нет окончательной ясности и установленных требований прохождения процедуры акционирования;

-  недостаточная финансовая грамотность и осведомленность населения в пенсионных преобразованиях;

- усиление конкуренции на рынке НПФ.

В силу существования неопределенности на рынке и его реформирования возникает вопрос: как действовать управляющим компаниям в данных условиях и как повысить привлекательность своего НПФ? Чтобы ответить на этот вопрос необходимо провести анализ всего рынка НПФ и оценить его потенциал.

При анализе рынка необходимо учитывать, что он является довольно «молодым», а время функционирования многих фондов не превышает 10-ти лет. В распоряжении негосударственных пенсионных фондов имеются большие финансовые средства только последние 2-3 года, когда было положено начало преобразованиям.

В 2014 г. более 50% граждан, имеющих право на накопительную часть пенсии, перевели свои накопления в НПФ^. Интерес граждан к самостоятельному долгосрочному накоплению на старость растет, так же как и растет недоверие к распределительной части государственной пенсионной системы.

Необходимо уточнить, что страховые взносы гражданина, родившегося 1967 г. и позднее, делятся на 2 части: страховую (16%) и накопительную (6%). Страховая часть перечисляется в ПФР и управлять этими средствами граждане не имеют права, т.к. они идут на выплаты пенсий сегодняшним пенсионерам, а также на содержание всей пенсионной системы. Накопительная же часть не идет в бюджет РФ, а копится на индивидуальном счете и ею граждане могут управлять. Для управления накопительной частью ее нужно перевести в негосударственный пенсионный фонд иначе ее заменит увеличенная страховая часть.

Государство стремится укрупнить бизнесы в банковской сфере, в страховании и пенсионной сфере, поэтому предпринимает все меры для реализации своей целей. Так, вступившие в силу в 2012 г. повышенные требования к размеру и составу имущества для обеспечения уставной деятельности способствовали прекращению функционирования 17-ти негосударственных пенсионных фондов. Требования к размеру и составу имущества для обеспечения уставной деятельности увеличились на 5,4%, до 108 млрд. руб.  Ужесточая требования, государство стремится повысить надежность НПФ и убрать с рынка небольшие фонды, риск банкротства которых в случае возникновения критических ситуаций высокий. На сегодняшний день по данным Службы Банка России по финансовым рынкам в стране насчитывается 120 негосударственных пенсионных фондов, имеющих лицензии без ограничения срока деятельности.

Практически в каждой лидирующей позиции присутствует НПФ «Благосостояние», который является проектом компании «Российские железные дороги» и был учрежден одним из первых в стране. Мы выявили, что в основном все фонды, которые занимают на рынке хоть одну лидирующую позицию, функционируют более 15-ти лет.

Таблица 1- Лидеры рынка НПФ по различным параметрам  [1]

В декабре 2014 г. государством было принято решение, что негосударственные пенсионные фонды должны преобразоваться в акционерные общества, т.е. пройти процедуру акционирования. Срок для прохождения данной процедуры был установлен с 2014г. до 1 января 2016 г. Многие пенсионные фонды прошли акционирование в первой половине 2014 г. Скоропостижное прохождение данной процедуры объясняется изыманием средств НПФ государством до того момента, пока фонды не превратятся в акционерные общества. В таких условиях изъятия средств было необходимо пройти акционирование как можно быстрее, получить пенсионные деньги, инвестировать их и начать получать доходы.

Банк России к середине октября 2014 г. согласовал прохождение процедуры акционирования 41 негосударственному пенсионному фонду. Эти фонды, прошедшие акционирование, являются наиболее крупными и в них сосредоточено порядка 94% пенсионных денег.[2] Фонды, которые до января 2016 г. не успеют акционироваться должны будут уйти с рынка. Данная процедура будет значительно снизит количество НПФ, а те фонды, которые останутся на рынке станут еще больше. Таким образом возрастет надежность НПФ, в следствие чего повысится доверие граждан.

На сегодняшний день объем собственных средств НПФ должен быть не менее 150 млн.руб., размер уставного капитала — не менее 120 миллионов рублей. Государство постоянно повышает требования и уже к 1 января 2020 г. требования со 150 повышаются до 2020 млн.руб.[3] Данное повышение размера уставного капитала можно считать вполне обоснованным и способствующим повышению надежности фондов.

Что касается доходности инвестирования пенсионных накоплений, то она у большинства фондов находится в пределах 5-8%. Низкая доходность объясняется тем, что основная цель данного инвестирования – сохранение пенсионных денег, а не их приумножение. Поэтому инструменты инвестирования выбираются крайне консервативные: депозиты банков, государственные ценные бумаги, облигации российских эмитентов. Такие инструменты инвестирования гарантируют получение дохода и для них характерен незначительный риск.

Нельзя не отметить наличие такого значимого фактора, ограничивающего темпы роста рынка, как скептицизм и недоверие многих наших граждан к проводимой пенсионной реформе. Данный скептицизм вполне обоснован, т.к. в нашем государстве за последние 25 лет было немало потрясений. Однако этот фактор может потерять актуальность в скором будущем, т.к. подрастает новое поколение, которое более склонно к различным нововведениям и которое не пострадало от экономических реформ.

Итак, рынок негосударственного пенсионного обеспечения переживает значительные изменения: некоторые фонды уходят с рынка, т.к. не могут выдержать ужесточающую конкуренцию и повышающиеся требования со стороны государства, некоторые фонды объединяются и совместными усилиями стремятся продолжить свое функционирования. Нет сомнений, что происходит консолидация бизнеса на рынке НПФ.  Основное внимание фонды уделяют пенсионного обеспечению, нежели пенсионному страхованию. Это связано с начавшимися преобразованиями в пенсионной системе, которые кардинально изменили состояние рынка негосударственного пенсионного обеспечения.

На этом фоне Центральный Банк России совместно с  Министерством финансов представили новую концепцию добровольной системы пенсионных накоплений, согласно которой работодатели больше не будут перечислять 6% от фонда оплаты труда на накопительную часть пенсии, а все 22% пойдут в страховую часть. Теперь для увеличения будущей пенсии работникам   придется со своей зарплаты отправлять часть средств в выбранный НПФ. Откладывать можно будет от 1% и эта сумма не ограничивается 6%, для тех, кто на это решиться распространятся специальные налоговые льготы, но пока не уточняется какие именно. Во время двухлетнего переходного периода будущие пенсионеры смогут подать заявление о переводе накоплений в выбранный НПФ, средства так называемых «молчунов» перейдут в страховую часть. Взносы будут удерживаться работодателем из зарплаты работника и направляться в НПФ напрямую или через пенсионного администратора.

Добровольной эту концепцию можно назвать только отчасти,  точнее подошло бы название добровольно-принудительная. Согласно предложениям Минфина и ЦБ каждый работающий гражданин автоматически подписывается на отчисления со своей зарплаты – 0% в первый год, 1% во второй год, и так до 6%. Для отказа от этих отчислений нужно написать заявление, которое аннулируется каждые 5 лет. Если ко всему этому работодателей как-то заинтересуют в том, чтобы как можно больше сотрудников участвовало в этой системе, учитывая чрезвычайно низкий уровень знаний граждан о принципах пенсионной системы, многие люди даже не узнают о том, что в ней участвуют.

Что же означает и к чему может привести эта реформа? Означает она, прежде всего то, что правительство предпочло кратковременное решение дефицита бюджета долгосрочным структурным изменениям пенсионной системы, а чтобы полностью не отказываться от накопительной части решили оставить ее в формате добровольной. По словам главы Ассоциации негосударственных пенсионных фондов (АНПФ) Сергея Белякова в любом формате, кроме обязательного, накопительная система в России работать не будет [3].

Для того чтобы задуманная система работала, вклады в НПФ должны быть привлекательней чем в банки, но многие НПФ начали показывать уровень доходности, сравнимый с банковскими вкладами, только с 2015 года и на данный момент статистические данные по ним не внушает достаточного уровня доверия.  Кроме того, минусом предложенной концепции добровольных пенсионных накоплений является не полное право собственности на пенсионный капитал. Если с банковского вклада в любой момент можно снять вложенные средства, то в случае с добровольными вкладами в НПФ можно будет снять только часть, и при определенных условиях (сложных жизненных ситуациях, проблемах со здоровьем).

Новая система ориентирована на состоятельную часть населения, на тех, у кого уровень зарплаты выше среднего. Для той части граждан, кто зарабатывает больше 50 тысяч рублей в месяц, она решит проблему, связанную с дополнительным пенсионным обеспечением, но это всего лишь 15% от работающего населения [4]. Согласно результатам опроса Национального агентства финансовых исследований (НАФИ) лишь у 27% опрошенных есть сбережения в виде акций, облигаций и других ценных бумаг или просто наличных [5]. Встает вопрос, какой процент из 31 млн. граждан, решивших отправлять 6% пенсионных отчислений в НПФ, будут заинтересованы добровольно откладывать в них средства из своих зарплат. Ярким примером служит существующая программа софинансирования пенсионных накоплений, в которой на 2015 год участвовало 2,5 млн. россиян, что говорит о неготовности населения вкладывать в пенсионную систему дополнительные средства.

Хотя предложенная система имеет свои плюсы, и она лучше, чем существующая сейчас программа софинансрования, при нынешних экономических условиях, при том, что рынок НПФ только начал свое становление, данная система не будет работать эффективно. Стоит отметить, что если накопительная система будет работать не эффективно, пенсионная система, по сути, вернется к распределительной, согласно которой пенсии выплачиваются за счет  налогов, уплачиваемых работающими гражданами [6]. При нынешней демографической обстановке это обернется коллапсом пенсионной системы. Ведь изначальный смысл перехода к смешанной распределительно-накопительной был в том, чтобы снять с государства часть ответственности за старость своих граждан и снизить негативный эффект от старения населения.

Нельзя не отметить, что Россия столкнулась с сокращением источников формирования долгосрочного инвестиционного ресурса. Именно НПФ, а не банки, являются источниками долгосрочных инвестиций. Нынешняя накопительная система всех вовлекает в процесс создания дополнительных сбережений. Кроме того, она позволила создать индустрию негосударственных пенсионных фондов. НПФ имели серьезный приток ресурсов, они расширяли возможности инвестирования в экономику. При реализации принципов добровольной накопительной системы, объемы этих ресурсов существенно сократятся, что уменьшит объемы индустрии НПФ.

Предложенная концепция добровольной системы пенсионных накоплений идеально бы подошла как дополнение к нынешней системе, при условии разморозки накопительной части пенсии. В этом случае более обеспеченная часть населения позволила бы увеличить приток средств в НПФ, а экономика продолжила бы получать необходимые ей длинные деньги. К сожалению, в ближайшие время это труднореализуемо из-за дефицита бюджета, для этого пришлось бы сокращать другие статьи. Остается надеется, что в будущем, при нормализации экономической обстановки, правительство рассмотрит вариант восстановления прежней накопительной системы, оставив при этом положительные моменты новой.

Сбалансированность взносов и выплат  или  экви​валентность обязательств— необходимое условие для нор​мального ведения дела и важный элемент гарантии выполнения обязательств НПФ по выплатам пенсий.  В страховых схемах ба​ланс обеспечивается на основе применения страховых принци​пов, которые реализуются с помощью актуарных расчетов. В сберегательных схемах баланс достигается на основе теории верных финансовых рент.

Для реализации той или иной пенсионной системы каждая организация разрабатывает пенсионные схемы. Под такой пенсионной схемой понимается перечень условий, определяющих порядок осуществления взносов, формирования накоплений и выплаты пенсий. Каждой пенсионной схеме соответствует набор параметров,  характеризующих эти условия.

Пенсионные схемы, применяемые в НПФ, отличаются большим разнообразием. От вида пенсионной схемы зависят суммы взносов и пенсий, гарантии выплат пенсий в будущем, методы актуарного оценивания состояния  НПФ. В связи с этим важную роль играет классификация пенсионных схем. Классифицируют их по основным признакам, выбор которых определяет методику и результаты актуарных расчетов. В официальных документах и правилах многих НПФ упоминается два вида схем: с установленными взносами и с установленными выплатами. Такое деление определяет, что является первичным, то есть гарантированным в схеме – размеры взносов или суммы пенсий.

Согласно первой схеме оговаривается величина взносов, а размер пенсий является производной величиной, по второй гарантируется размер пенсии, на основе чего определяются суммы взносов. Кажется, что обе схемы равнозначны. Но формально это так, хотя схема с установленными взносами имеет определенные преимущества для вкладчика – его ответственность заканчивается после выплаты взноса. Фонд определяет размер пенсии на основе сумм фактических поступлений (взносов и инвестиционного дохода). Таким образом, размеры пенсий периодически пересматриваются. Схема с установленными выплатами более привлекательна для пенсионера, так как его интересует, в конечном счете, сколько он получит, а не сколько внесено в фонд.

Наиболее важным с практической стороны является классификация по другим признакам.  По условиям финансирования пенсионные схемы, практикуе​мые в России, подразделяются на:

— нефондируемые (предусматривается выплата пенсий из те​кущих поступлений);

— фондируемые, или накопительные, (для обеспечения вы​плат пенсий создаются целевые фонды);

— частично фондируемые (целевые фонды создаются не для всех участников; например, только для лиц, выходящих на пенсию).

К фондируемым схемам относятся:

— сберегательные (в них не учитыва​ются вероятности дожития каждого участника фонда, пре​дусматривается наследование накоплений, отсутствует со​лидарность участников в обеспечении выплат, оговарива​ется конкретный срок выплат);

—  страховые (солидарность участников, нет наследования накоплений, учитываются вероятности дожития застрахо​ванных);

—  смешанные сберегательно-страховые схемы (предусматри​вается последовательное использование двух схем, напри​мер, на этапе накопления применяется сберегательная схема, на этапе выплат пенсий — страховая).

Страховые схемы различаются по охвату участников фонда:​ индивидуальные схемы, в которых пенсии эквивалентны персональным накоплениям для каждого участника, и групповые схемы, в которых пенсии и накопления эквивалентны для всех участников фонда “в массе”.

По сроку выплат  различают пожизненные и срочные (ограниченные) пенсии; по частоте выплат – ежемесячными, поквартальными, ежегодными; по моменту выплат –пренумерандо, редко постнумерандо или на иную оговоренную дату.В НПФ взносы выплачиваются иногда единовременно, а чаще всего последовательно – через оговоренные временные интервалы или по согласованному графику.

Помимо пенсий по старости или за выслугу лет пенсионные схемы, предлагаемые НПФ, могут предусматривать выплаты пенсий вдовам (вдовцам), детям, по инвалидности, оплату ритуальных услуг, единовременные выплаты при выходе на пенсию.

Пенсионные фонды на заре их деятельности опирались на различного рода эмпирические расчеты, которые не удовлетворяли практиков по многим причинам и не отвечали какой-либо единой теории. Возникла потребность в переходе к строгим методам  анализа пенсионного обеспечения. Основой такого анализа является теория актуарных расчетов, или актуарная наука.  Для выполнения актуарных расчетов привлекаются специалисты – актуарии.

Приведенные выше классификация пенсионных схем позволяет конкретизировать условия осуществления взносов и получения пенсий, на основе которых актуарий разрабатывает систему математических выражений, необходимых для решения соответствующих проблем. Основными из них являются:

• определение размера пенсии по сумме взносов и накоплений;
• определение размера взносов по заданной сумме пенсии;
• определение накопленных обязательств фонда;
• расчет выкупных сумм;
• проведение актуарного оценивания фонда, т.е. определение способности фонда отвечать по своим обязательствам перед пенсионерами в долгосрочной перспективе.

Актуарные расчеты в личном страховании базируются на двух основных принципах – финансовой эквивалентности обязательств страхователя и страховщика и солидарности  застрахованных.