1) канал заимствований;

2) банковский канал,

3) канал ликвидности [4, 5], а также канал ожиданий и стоимости активов. Первые два канала относят к сфере действия финансового акселератора.

Остановимся подробнее на банковском канале, наиболее важный в Российской Федерации.

Роль банковского кредитования в реальном секторе экономики заключается в следующем:

- обеспечивается бесперебойный кругооборот капитала на предприятии и процесс расширенного воспроизводства;

- растет рациональность размещения финансовых ресурсов и эффективность их использования,

- повышается эффективность использования финансово-экономического потенциала банка в процессе достижения поставленных целей и активизируется процесс капитализации добавленной стоимости;

- стимулируется инновационность, что предполагает постоянное совершенствование технологических, управленческих процессов в банке и повышение конкурентоспособности субъектов предпринимательской деятельности.

В целом операции банковского кредитования субъектов предпринимательской деятельности является выгодным как для банка, так и для предпринимателя. Для банка – это возможность получения стабильных процентных доходов в будущем, обеспечение прибыльности его деятельности, диверсификация кредитного портфеля, что повышает стабильность финансового положения.

Для субъектов предпринимательской деятельности банковское кредитование открывает новые возможности развития новых видов экономической деятельности, внедрения инвестиций и инноваций, увеличение объемов продаж, оптимизации финансовых потоков за счет экономии собственных оборотных средств, возможность отнесения процентов на себестоимость продукции и мобильность кредита.

При этом основными сдерживающими факторами получения кредита можно назвать такие, как:

-высокий уровень процентных ставок;

-чрезмерные требования к залогу;

-сложность процедуры оформления документов.

Отдельного внимания заслуживает также продолжающееся снижение кредитоспособности населения и юридических лиц [3].

Динамика кредитования банками реального сектора экономики в 2008-2011 гг., в млрд. руб., свидетельствует, что объем кредитов субъектам хозяйствования в общем объеме требований по кредитам, предоставленным в экономику РФ, на 01.11.2016 г.. Остается крупнейшим – 573,7 млрд. руб. (Рис. 1).

Но следует отметить, что в последние годы наблюдалось замедление прироста кредитных вложений в реальный сектор экономики РФ, что объясняется развитием негативных тенденций на мировых рынках капиталов, уменьшением свободной ликвидности банков, повышением уровня процентных ставок по кредитам, ужесточением требований банков к оценке кредитоспособности клиентов и качества обеспечения кредитов.

При этом наблюдается существенная дифференциация процентных ставок по секторам экономики (домашних хозяйств они были выше, чем для нефинансовых корпораций).

В целом по системе объемы кредитов нефинансовым корпорациям в национальной валюте преобладают над кредитами в иностранной валюте (рис. 2).

Одной из главных проблем, стоящих на пути восстановления активной кредитной деятельности банков, имеются значительные объемы проблемной задолженности.

Значительные объемы проблемных кредитов обусловливают огромные убытки банков, ухудшают их финансовую устойчивость и ограничивают возможности кредитования реального сектора экономики.

Для решения проблем кредитования реального сектора экономики необходимо в первую очередь наращивать объемы длительно привлеченных средств из-за повышения уровня доверия к банковской системе. Для этого следует снижать риски, в контексте нашей темы исследования предусматривает:

1) построение системы управления деятельностью, в основе которой должны лежать специальные принципы: системность, согласованность инвестиционных целей и способов их достижения, единство инвестиционной и финансовой стратегии банка, развитие конкурентных преимуществ [2, с . 41]. Банки должны способствовать развитию их кредиты должны быть направлены на инвестиционно-инновационные проекты повышения конкурентоспособности украинской экономики;

2) повышение качественных требований к обеспечению кредитов, то есть обязательное использование ипотеки или применения опыта Южной Кореи, где обеспечением кредитов являются средства депозита, на который поступают периодические взносы [1, с. 34]. Кредит следует предоставлять только после того, как на депозитном счете сформирована сумма не менее трети будущего кредита;

3) более тщательно изучать риски на стадии оценки возможности кредитования. При этом следует изучать кредитоспособность заемщика не только на базе фактических финансовых отчетов за два предыдущих года, но и с учетом перпективних потоков;

4) в процессе ценообразования применять научные подходы, тогда доходность на единицу вложений, например, долгосрочных кредитов на 5 лет, составит 45,45%, а на 20 лет – 179,02% [1, c. 36]. Как следствие, повысится степень заинтересованности банков в предоставлении долгосрочных кредитов, которые позволят предприятиям реализовать инвестиционные проекты, направленные на рост объемов и качества продукции, следовательно, приведут к росту оборотов на счетах и в дополнительных комиссионных доходов банков.

Выводы. Решение обозначенных проблем требует комплексного подхода и предусматривает тесное сотрудничество банков, предприятий и государства. В ситуации постоянной глобальной неопределенности решения лежит прежде всего в политико-правовой плоскости. Основные регулирующие меры органов монетарного, фискального и бюджетного регулирования должны быть направлены на стабилизацию экономики, создание прогнозируемого долгосрочного привлекательного инвестиционного климата, повышение эффективности банковского кредитования, прежде всего за счет стимулирования кредитования реального сектора экономики. На собственном уровне банки должны построить систему предоставления и реализации кредитов на условиях заинтересованности всех субъектов хозяйствования. Вместе с этим банкам следует осуществлять меры по минимизации рисков кредитования за счет построения системы управления кредитной деятельностью, основанной на применении научных подходов к наращиванию ресурсной базы, увеличение доходов и недопущения рисков.

В условиях глобализации, увеличения объема трансграничных инвестиционных сделок, роста интернационализации рынков ценных бумаг и усиления конкуренции мировых финансовых центров осуществляется развитие финансового рынка Российской Федерации на протяжении последних десятилетий. В соответствии с индексом глобальной конкурентоспособности, который ежегодно рассчитывается Всемирным экономическим форумом в рамках Отчета о глобальной конкурентоспособности за 2015, Россия заняла 45-ю позицию из 140 возможных. Такое положение можно сопоставить с положением стран БРИКС и Казахстана, но оно существенно уступает показателям других стран.

На сегодняшний день в развитии реального сектора экономики финансовый рынок играет достаточной важную роль. В последнее время мы часто слышим о развитии реального сектора экономики России. И это развитие без финансового рынка не представляется возможным.

Под реальным сектором экономики понимается совокупность отраслей экономики, производящих материальные и нематериальные товары и услуги. Реальный сектор экономики, где создается значительная добавленная стоимость, выступает базисом конкурентоспособности национальной экономики, а финансовый рынок (фондовый, валютный, кредитный) являются его основой. От развития и функционирования параметров реального сектора экономики зависят доминантные характеристики экономической безопасности государства. Характерным признаком последних лет стало то, что глобальный финансово-экономический кризис оказывает непосредственное и сильное воздействие на финансовый рынок, реальный сектора экономики и на их систему взаимосвязей.

Несмотря на санкции и экономический кризис, Россия в 2016 г. поднялась во влиятельном рейтинге глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума в Давосе на 43-е место. Страна укрепила свои позиции в рейтинге благодаря развитию инфраструктуры (35-е место), высшего образования (32-е место), инноваций (56-е место), а также благодаря менее негативным, чем ожидалось, настроениям бизнеса и сохраненной финансовой стабильности. По-прежнему одним из главных преимуществ России с точки зрения международного бизнеса является ее емкий внутренний рынок (6-е место в мире).

Но, что касается инвестиционной привлекательности страны, здесь сложилась иная ситуация. В таблице 1 представлены данные по прямым иностранным инвестициям в основной капитал.

Таблица 1 – Динамика привлечения прямых иностранных инвестиций за 2010-2015г., млн.дол. США

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs

Таким образом, с 2014г. наблюдается тенденция к значительному снижению инвестиций в страну. Это можно объяснить введением санкций со стороны Запада, падением курса рубля и цены на нефть.

Залог стабильного развития финансовой системы России — это развитие реального сектора экономики, и наоборот. Но все это должно базироваться на едином видении конечной цели ответственными органами и на внедрении Центральным Банком и правительством комплексных мер, направленных на стабилизацию финансового сектора, и реального плана действий для выхода экономики из кризиса.

Стабилизировать институты финансового рынка и повысить результаты реального сектора экономики можно с помощью пяти основных шагов.

Первый — осуществление постоянного мониторинга деятельности финансовых учреждений со стороны регуляторов для обеспечения своевременного выявления проблемных вопросов в текущей работе и своевременного реагирования на угрозы.

Второй шаг — санация или же ликвидация неплатежеспособных финучреждений.

Третий — оздоровление финансовой системы, которого можно достичь благодаря государственной поддержке, а также поддержке со стороны владельцев, внедрение механизмов конвертации депозитов в акции банков.

Четвертый шаг — это стабилизация, которая требует обеспечения функционирования системы эффективного надзора, направленного на предупреждение возникновения угроз, усиление системы защиты прав инвесторов и потребителей. На страховом и фондовом рынках следует с нуля формировать соответствующие схемы защиты физлиц, для чего необходимо внедрить соответствующую законодательную базу.

Наконец, пятый шаг — эффективность. Его реализация должна сосредоточиваться на повышении уровня грамотности населения, на диверсификации рисков, в частности, путем создания пулов финансовых учреждений для обеспечения солидарного распределения крупных рисков при осуществлении отдельных видов деятельности, совместного финансирования масштабных проектов, введения систем управления рисками и гарантий для обеспечения гарантированных расчетов на фондовом рынке, эффективности работы менеджмента.

Таким образом, обобщая вышеизложенное, можно констатировать, что финансовый рынок играет чрезвычайно важную роль в развитии реального сектора экономики, поскольку предметом его деятельности является специфический максимально ликвидный товар – денежный капитал – решающий в ценовом механизме обменно-распределительные процессы.