Удальцова Наталья Леонидовна

к.э.н., доцент

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Динамическое развитие современной глобальной экономики все  больше зависит от способности к внедрению и освоению передовых технологий, новых рынков, генерированию знаний и человеческого капитала. В особенности этот факт актуален для России, где без инноваций не может быть мощного экономического подъёма.

Существует два варианта интеграции России в мировую экономику: в роли поставщика сырьевых ресурсов либо в качестве равноправного участника мирового производства высокотехнологичных товаров и услуг. Для построения современной инновационной экономики в ближайшие годы и становления крупным экспортёром технологий, России очень важно сделать ставку на активное развитие венчурного бизнеса.

Смысл венчурного бизнеса заключается в предоставлении средств компаниям, у которых нет иных источников финансирования, в обмен на часть пакета акций, в дальнейшем продаваемых инвестором по стоимости, многократно превосходящей первоначальные вложения.

В свою очередь, венчурное финансирование существенным образом отличается от банковского кредитования. Получение прибыли здесь рассматривается в долгосрочной, а не в краткосрочной перспективе. Предприятию гарантируется, что он не станет банкротом, что может произойти при нарушении сроков погашения банковского кредита.

На сегодняшний день в России происходит постепенное формирование политического и предпринимательского климата, благоприятного для венчурного инвестирования. Инфраструктура поддержки венчурного бизнеса в России  непрерывно развивается и на сегодняшний день состоит из ВИФ, РВК, Российской корпорации нанотехнологий, российских и региональных венчурных ярмарок, системы коучинг-центров, интернет-порталов по венчурному предпринимательству, специализированных биржевых площадок по торговле акциями высокотехнологичных компаний, не котируемых на фондовых биржах.

Становление национальной венчурной индустрии идёт недостаточно быстрыми темпами. Существует ряд проблем, которые встают на пути  развития венчурной индустрии в России:

• доля присутствия российского капитала в венчурной индустрии России крайне мала;
• отсутствуют экономические стимулы для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора, которые обеспечивают приемлемый риск для венчурных инвесторов;
• инновационная деятельность в области малого и среднего бизнеса не пользуется достаточной популярностью.

Кроме того, не стоит упускать из виду ещё одну немаловажную причину, которая сдерживает развитие венчурного бизнеса – обратная связь между промышленным производством и разработчиками инновационного продукта отсутствует. Способствовать преодолению технологического отставания России может создание соответствующей инфраструктуры.  [1, URL: http://www.usbusserv.com/novosti/osnovnye-problemy-venchurnogo-biznesa-v-rossii/]

В России на сегодняшний день отдельные элементы сложной инфраструктуры поддержки венчурной деятельности находятся на стадии зарождения. Кроме того, множество разработчиков новых продуктов и услуг не имеют в распоряжении достаточного объёма знаний, касающихся процесса венчурного финансирования инновационной деятельности от начального этапа вплоть до коммерциализации еe результатов в рыночной экономике. Это обуславливает слабую инновационную активность на многих предприятиях. [2, URL: http://www.allinvestrus.com/cons/vf6.html]

Научно-технический прогресс – важнейший фактор качественного подъема экономики и превращения страны в мощное индустриальное государство, поэтому развитие венчурного бизнеса, способствующее ускорению НТП, очень важно для государства.

Очевидно, что индустрия венчурных инвестиций не может рассматриваться вне контекста складывающейся в последние годы макроэкономической ситуации. Первые признаки снижения «оборотов» были отмечены уже в 2013 году – сразу на следующий год после того, как рынок продемонстрировал, пожалуй, одни из самых высоких показателей активности за все время наблюдений. Высокая волатильность на валютном рынке и неопределённость сценариев развития отечественной экономики стали тем камнем преткновения, «споткнувшись» о который, российская индустрия прямых и венчурных инвестиций, до того стремительно увеличивавшая темпы развития после кризиса 2009 года, вынужденно снизила практически все ключевые показатели. Опираясь на статистические данные по рынку, можно констатировать, что по итогам 2015 года из основных показателей,  охарактеризовавших рынок прямых и венчурных инвестиций, пожалуй, лишь совокупное число компаний, из которых фондами были осуществлены выходы, превысило значения, достигнутые в 2014 году (47 или 117% от уровня 2014 года). [3, с. 9-13]

На сопоставимом уровне оказался общий объем осуществлённых инвестиций (1042 млн долл. или 95% от уровня 2014 года), а также совокупное число осуществлённых инвестиций (195 или 83% от уровня 2014 года).

Активность в сегменте венчурного бизнеса, в свою очередь, обеспечила основной вклад в «поддержание» значений числа новых фондов, инвестиций и выходов в целом по рынку. В целом можно говорить об определённой стабилизации или, по крайней мере, об остановке спада венчурного рынка, наблюдаемого в 2013-2014 годах, прежде всего в части инвестиционной активности. Число новых фондов, число осуществлённых инвестиций и выходов на российском венчурном рынке по итогам 2015 года составили соответственно 70%, 97% и 139% от уровня аналогичных показателей 2014 года, а объем новых фондов и объем осуществлённых инвестиций и выходов – соответственно -  176% , 111% , 1550%. При этом можно констатировать, что прямая или опосредованная государственная поддержка сыграла значительную роль в обеспечении значений ряда ключевых показателей венчурной индустрии. Так, более трети от числа новых венчурных фондов составили венчурные фонды с государственным участием. Их совокупный объем капитала (оценённый по общим размерам фондов, т.е. с учётом привлечённых на паритетных началах «частных» средств) составил по итогам 2015 года 74% от совокупного объёма капиталов новых венчурных фондов (прежде всего за счет выхода на рынок конце 2014 и в течении 2015 года новых фондов в форме договора инвестиционного товарищества (ДИТ)). Кроме того, фондами с государственным участием были осуществлены около 31% от совокупного числа венчурных инвестиций. Ещё примерно 41% от числа венчурных инвестиций были результатом активности Фонда развития интернет инициатив (ФРИИ). При этом, несмотря на то, что формально ФРИИ был сформирован из внебюджетных источников, необходимо учитывать, что инициатива его создания исходила от государства, а в числе приоритетов фонда – «образовательные, законодательные и инфраструктурные проекты». [4, URL: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA_yearbook_2015_Russian_PE_and_VC_market_review_ru.pdf]

С учётом девальвации российской валюты по отношению к доллару США, которое привело к «сжатию» объёмов капиталов фондов, номинированных в рублях, совокупный капитал действующих на российском рынке фондов прямых и венчурных инвестиций составил 24,7 млрд долл. Таким образом, снижение темпов прироста, впервые отчётливо проявившееся в 2013 году (6,9% по сравнению с 22,6% в 2012 году) на конец 2015 года составило уже минус 11,4%. Это притом, что в «докризисный период» (до 2009 года) рынок демонстрировал темпы прироста совокупного капитала фондов до 60% (например, в 2006 году).

Указанная тенденция стала одним из проявлений непростой политико-экономической ситуации и связана, прежде всего, с проблемой доступности капиталов для формирования новых фондов. К этому необходимо добавить, что в последний год были довольно многочисленны примеры приостановления или сворачивания деятельности различных глобальных инвестиционных структур на российском рынке.  [5, с. 556-558]

Если говорить отдельно о рынке венчурного капитала, то, опять же с учётом девальвации национальной валюты, здесь наблюдалась схожая ситуация: темпы прироста совокупного капитала действующих венчурных фондов достигли по итогам 2015 года самых низких за всю историю наблюдений значений − минус 11,9% (для сравнения − ещё в 2013 году – 21,3%).

Вплоть до 2015 года уменьшался и совокупный капитал новых венчурных фондов. Если в качестве точки отсчёта рассмотреть 2012 год (когда на рынке был зафиксирован локальный максимум в размере 1380 млн долл.), отчётливо прослеживается последовательное снижение объёма фандрейзинга: в 2013 году – 62% от уровня 2012 года и 13% в 2014 году. Лишь в отчётном периоде отметился небольшой рост – за счёт инициированного ОАО «РВК» выхода на рынок фонов с участием государственного капитала – уже около 23% по итогам года. При этом следует подчеркнуть, что решающий вклад в общий объем новых венчурных фондов по итогам 2015 года внесли венчурные фонды с участием государственного капитала (около 74%).

Ситуация с замедлением темпов роста числа и капиталов новых венчурных фондов помимо уже упомянутых объективных причин, связанных с доступностью капиталов для подъёма новых фондов, отчасти обусловлена и «перегревом» венчурного рынка в 2012 году, когда отмечался стремительный рост числа и объёмов фондов, вновь вышедших на рынок. В то же время, темпы подъёма капиталов новых венчурных фондов на ключевых зарубежных рынках венчурного капитала по-прежнему достаточно высоки. Так, например, объем фандрейзинга на рынке США по итогам 2015 года составил более 28 млрд долл. или 141% от уровня 2012 года (соответственно 88% в 2013 году, 150% 2014 году).

Ситуация, аналогичная сложившейся на российском рынке капиталов, отмечается и с точки зрения совокупного числа фондов прямых и венчурных инвестиций, действующих на рынке. Так, к концу 2015 года общее число действующих фондов прямых и венчурных инвестиций достигло 338, увеличившись лишь на 2,4% (по итогам 2014 года рост составил 5,4%). Венчурные фонды вполне традиционно являлись основным драйвером роста числа новых фондов (91% от общего числа новых фондов в отчётном периоде, 86% в 2014 году). Говоря о сложившейся ситуации на рынке венчурного капитала, нельзя не отметить, что большинство участников рынка ещё в 2014 году прогнозировали возрастание роли государства, в том числе и в части вывода на рынок новых игроков.

Достаточно сказать, что доля венчурных фондов с государственным участием в общем числе новых венчурных фондов выросла с 13% в 2014 году до 38% по итогам 2015 года. Кроме того, весьма наглядно проявляется интерес государства к реальному сектору: доля числа новых венчурных фондов с государственным участием, имеющих смешанные отраслевые предпочтения или инвестирующих полностью в реальном секторе, составляет 87% против 23% в аналогичной группе частных фондов.

Таким образом, можно предположить, что вновь созданные фонды с государственным участием будут способны в ближайшем будущем увеличить поток сделок в тех областях, в которые не очень охотно вкладываются частные венчурные фонды и удельный вес которых по-прежнему относительно невелик в общем объёме венчурных инвестиций (биотех, медицина, приборостроение и т.п.). Интересно также то, что складывающаяся экономическая и политическая ситуация приводит к коррекции отраслевого фокуса отдельных, уже действующих на рынке, фондов с государственным участием.

Говоря об усилении роли государства и связанных с ним структур в сфере привлечения новых капиталов на рынок, нельзя не упомянуть, что озвученные планы по созданию фондов в рамках программ государственно-частного партнёрства весьма впечатляющи. Так целевой объем свыше десятка венчурных фондов (основная доля которых инициирована ОАО «РВК»), старт которых планируется в 2016 или последующих периодах составляет почти 20 млрд рублей, что составляет по средневзвешенному курсу за 2015 год более 327 млн долл. (примерно 12% от совокупного капитала действующих венчурных фондов).

В сегменте инвестиций в компании на более зрелых стадиях развития необходимо упомянуть о планах по созданию фондов при участии ОАО «РОСНАНО» и Госкорпорации «Ростех», целевые объёмы которых, по имеющимся оценкам, в совокупности составляют не менее 4 млрд долл. Также известно о планах РФПИ по привлечению средств с зарубежными партнёрами на общую сумму около 3 млрд долл.

Общие впечатления о ситуации на рынке инвестиций по итогам 2015 года весьма противоречивые. Становится очевидным, что инвесторы заняв выжидательную позицию, придерживаются более осторожной инвестиционной стратегии, что приводит, в частности, к дальнейшему уменьшению среднего размера инвестиций (до 5,3 млн долл. по итогам 2015 года. Для сравнения, в 2012 году было 20,8 млн долл.). С одной стороны, результаты инвестиционной активности венчурных фондов и фондов прямых инвестиций за 2015 год с точки зрения совокупного объёма инвестиций в российские компании снизились всего лишь на 5% (примерно 1,04 млрд долл.). Для сравнения в 2013 году – почти 3 млрд долл. В свою очередь общее число инвестиций по итогам 2015 года уменьшилось на 17% от уровня 2014 года – 195 инвестиций (из них 181 – венчурные инвестиции) против 233 в 2014 году. С другой стороны, как уже было отмечено, существенный вклад в поддержание указанных показателей на относительно высоком уровне внесли государственные или около государственные структуры (например, РФПИ и ФРИИ и др.).

Можно констатировать, что сохраняются как отраслевые, так и региональные диспропорции в сегменте венчурных инвестиций. Так, на протяжении пяти последних лет наблюдается безусловное лидерство сектора информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) как по числу, так и по объёму инвестиций. В секторе ИКТ было осуществлено около 67% от общего числа венчурных инвестиций, что сопоставимо с показателями 2014 года. Это было достигнуто, прежде всего, благодаря активной работе ряда «серийных» фондов посевных инвестиций. Доля по объёму осталась на примерно том же уровне, что в 2014 году – около 75%.

Так же традиционно по совокупному числу и объёму осуществлённых венчурных инвестиций лидирует Центральный ФО – 114 инвестиций (62% от общего числа венчурных инвестиций по итогам 2015 года) на общую сумму 124 млн долл. (85% от совокупного объёма венчурных инвестиций в отчётном периоде). Общее число компаний-реципиентов, из которых венчурные фонды и фонды прямых инвестиций осуществили выходы в отчётном периоде, составило 47 (против 40 по итогам 2014 года). При этом 48% выходов пришлось на компании в секторе ИКТ (32% в 2014 году, 66% в 2013 году). Венчурные фонды обеспечили 68% от общего числа выходов, при этом венчурные фонды с государственным участием обеспечили 43% от общего числа выходов венчурных фондов в 2015 году (56% в 2014 году). [6, с. 125-129]

Подводя итоги, можно говорить о том, что роль государства в ближайшей перспективе будет весьма существенной, как в сегменте инвестиций в компании более “зрелых” стадий, так и в венчурном сегменте, в особенности с учётом активного вывода на рынок новых  фондов с участием государственного капитала после некоторой паузы в 2011-2013 годах. В конечном итоге это позволит обеспечить относительную стабильность ситуации на рынке венчурных инвестиций.

На сегодняшний день необходимо разработать политику поддержки венчурного предпринимательства, отдельную программу для малого и среднего бизнеса. Сейчас, когда Россия претендует на роль сверхдержавы, страну не должны ассоциировать с «сырьевым придатком» мировой экономики. Это невозможно без всестороннего развития венчурного предпринимательства как основы НТП.

Кроме того, в результате анализа особенностей развития венчурного бизнеса в России, можно сделать вывод о том, что, несмотря на существование проблем, тормозящих темпы развития данного сектора малого предпринимательства в нашей стране, Россия все же имеет необходимый потенциал для развития венчурного предпринимательства. И если принять определённые меры наша страна может стать центром венчурного капитала наравне с другими развитыми государствами.

Барменкова Наталья Алексеевна, к.э.н., доцент

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финансовый университет)

В настоящее время роль инвестиций в рыночной экономике является, без преувеличения, решающей. Они обеспечивают динамичное направление финансовых потоков в наиболее перспективные сферы деятельности, способствуют развитию инноваций, стимулируют предпринимательскую активность и, в конечном счете, имеют ключевое значение для развития общества в целом.

Буквальный перевод слова «инвестиция» означает «вложение». Инвестиции в экономике в условиях рынка – это вложение капитала в ту или иную сферу деятельности с целью получения дохода от него. Инвестирование по своей форме напоминает кредитование, однако цели и принципы этих действий отличаются тем, что:

• кредит берется под заранее оговоренный процент и должен погашаться в указанные сроки;
• инвестиции в общем случае не подлежат возврату, а время и сумма выплачиваемых по ним доходов зависят от прибыльности проекта;
• в случае успешного проекта выплаты инвесторам могут значительно превысить вложенную сумму, а также принести имущественные права на результат.

Таким образом, инвестирование относятся к рискованным, но потенциально прибыльным способам получения дохода на капитал.

Инвестиции в рамках определенного региона преследуют ряд целей и задач, которые позволяют как повысить привлекательность территории для потенциальных инвесторов, так и увеличить экономическую стабильность региона в целом.[1, с. 389-392]

На региональном уровне инвестирование предусматривает достижение нескольких наиболее важных целей:

• Получение максимально возможного дохода или прибыли;
• Повышение хозяйственной и экономической самостоятельности региона;
• Ликвидация существующей диспропорции в развитии нескольких отраслей хозяйственной деятельности;
• Улучшение существующей структуры производства;
• Разрешение социальных задач и проблем (создание новых рабочих мест, повышение уровня заработных плат в определенных отраслях);
• Создание надежной и устойчивой финансовой базы региона.

Региональные инвестиции имеют важное значение не только в рамках определенной территории, но и всего государства, вне зависимости от формы устройства. Инвестиции в регионе с точки зрения государственного аппарата способствуют:

• Выравниванию уровня социально-экономического развития регионов;
• Решению ряда проблем управленческого и экономического характера, которые имеют явную привязку к определенному региону;
• Устранению существующих деформаций между соседними регионами;
• Улучшению экономического и социального положения государства в целом.

Главной особенностью регионального инвестирования является осуществление капиталовложений за счет муниципальных источников. Такими источниками являются местные бюджеты, средства населения региона, а также средства частных предприятий и организаций. Региональное инвестирование является неотъемлемой частью федеральной инвестиционной политики, поэтому наряду с инвестированием из муниципальных источников, производится инвестирование региона посредством предоставления централизованных (общегосударственных) капиталовложений, а также поступления средств из других, более развитых регионов.

На сегодняшний день региональное инвестирование представляет повышенный интерес не только для государства в целом и органов власти, как способ достижения экономико-социальных результатов, но и для частных инвесторов, как возможность получать прибыль с потенциально выгодной с точки зрения экономической деятельности территории. Так, крупные и развитые регионы недоступны для инвесторов с меньшим опытом и средствами – огромная конкуренция и четкая разделенность рынка дает о себе знать. Другие же регионы являются своеобразной золотой жилой для многих инвесторов – имеется возможность выгодно вкладываться в различные сферы хозяйственной деятельности, начиная от мелкой и средней бизнес-деятельности, и заканчивая фондовыми рынками и развитием рекреационной и жилищной инфраструктуры.

Однако, если обратиться к статистике, инвестиции в основной капитал в России в декабре 2015 года сократились на 8,7% по сравнению с декабрем 2014 года — до 2 трлн 460,3 млрд руб. В 2014 году инвестиции снизились на 2,5%, в 2013 году — на 0,2%. Данные свидетельствуют о наличии ряда проблем, которые понижают инвестиционную привлекательность регионов и страны в целом.[2]

Более того, местные власти стараются сосредоточить все рычаги управления в своих руках, и не подпускают к себе крупных и более выгодных инвесторов. В качестве примера можно назвать создание непреодолимых препятствий иностранному капиталу, выражающихся в немыслимом бюрократизме тех же чиновников, а также в нечестной конкурентной борьбе между компаниями, осуществляющими свою деятельность в том или ином регионе. Чтобы устранить проблему, требуются специальные программы региональных инвестиций, учитывающие западный опыт. К примеру, в Германии выпускаются специальные облигации, которые позволяют привлечь средства инвесторов и обеспечить им прибыль. В России подобные программы постоянно находятся в стадии разработки и обсуждения.

Кроме того, инвесторов отталкивает неразвитая инфраструктура регионов. Авторы предлагают создание индустриальных парков, которые являются специально организованной для размещения новых производств территорией, обеспеченной энергоносителями, инфраструктурой, необходимыми административно-правовыми условиями, управляемой специализированной компанией.

Значимой проблемой является излишняя бюрократия. Данный вопрос можно урегулировать путем создания специализированной  организации по принципу «одного окна». Сейчас данная система набирает популярность в сфере оказания государственных услуг и гораздо облегчает процесс оформления документов. Альтернативой может служить создание организации, оказывающей консалтинговые услуги инвесторам: инвестор приходит в регион, его берут за руку, везде водят и за него решают формальности.

Нельзя забывать и о высокой налоговой нагрузке. Существует множество инструментов борьбы с данным фактором. Например, налоговые каникулы или снижение налоговых ставок.

Закредитованность регионов также оказывает влияние на инвестиционный климат. Согласно статистике, общий долг регионов и муниципалитетов за год вырос на 11% и на 1 января 2016 года составил 2,66 трлн рублей (3,3% ВВП).[3]

Решением данной проблемы может стать создание системы, при которой регионы будут кредитоваться с преференциями.

В настоящее время вопросом стратегической важности является формирование благоприятного инвестиционного климата и повышение инвестиционной привлекательности, как отдельных регионов, так и страны в целом. Это обусловлено тем, что инвестиции выступают важнейшей составляющей на пути выхода из экономического кризиса и играют ключевую роль в развитии хозяйственной деятельности России.

Однако, для развития технического потенциала страны, осваивания нового поколения техники и реконструкции старых предприятий, государство использует различные инструменты, которые могут как стимулировать, так и сдерживать инвестиционную активность, большая часть из них создается исключительно для каждого региона. Такая тенденция обусловленна тем, что массштабы России очень велики, и нельзя создать универсального пути развития инвестиционной деятельности для всей страны. Более того, каждый регион имеет доминирующие отрасли, которые необходимо развивать в условиях ограниченного бюджета.

Государство использует финансово-экономические инструменты, которые могут стимулировать или сдерживать инвестиционную деятельность страны. Оно создает благоприятный инвестиционный климат, контролирует инвестиционную деятельность, управляет налоговой нагрузкой и осуществляет множество других, стимулирующих инвестиционную политику, мероприятий. Более того, государство осуществляет поддержку экономическим агентам, посредством кредитования на льготных условиях, преференций и поддержания паритета цен на продукцию. Сейчас большую поддержку оказывают развитию малого бизнеса в нашей стране. Она проявляется в виде субсидий, льгот и грантов, что помогает увеличить капитал предприятий.

В таких условиях важную роль играют налоговые инструменты.  В случае развития регионов и повышении их инвестиционной привлекательности особое внимаение уделяется уменьшению налоговых изьятий. Однако, такое вмешательство является индивидуальным для каждого региона и применяется в зависимоти от наличия отраслей с большим потенциалом. Таким образом снижение налоговой ставки, должно стимулировать приток инвестиций в регион, развить конкретные отрасли и не привести к глобальным расходом в бюджете, так как в данном процессе должна возрасти налогооблагаемая база и увеличатся налоговые поступления в бюджет.

На современном этапе важной причиной усиления регионального инвестиционного развития является инновационная экономика, так как сейчас осторо стоит вопрос о сырьевой зависимоти государства. Основой экспорта страны является сырьевая база, в то время, как импорт представляет собой уже готовую продукцию. Это не может не сказаться на бюджете страны. Наращивание инвестиционной деятельности в отдельных регионах позволит наладить собстевенное производство в масштабах всей страны. Таким образом, развитие знаний в тех направлениях, которые могут дать новые конкурентные преимущества и инвестирование проектов, направленных на развитие перерабатывающего сектора позволит России уйти от сырьевой зависимости и перестороить структуру экспорта.

Ключевую роль среди действующих инструментов, стимулирующих инвестиционную деятельность занимают Федеральные целевые программы, главной целью которых, является повышение социально-экономических показателей регионов. Среди данных програм можно выделить:

• Федеральная целевая программа «Охрана озера Байкал и социально-экономическое развитие Байкальской природной территории на 2012–2020 годы»
• Федеральная целевая программа «Социально-экономическое развитие Республики Ингушетия на 2010-2016 годы»
•  Федеральная целевая программа «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2018 года»
• Федеральная целевая программа “Социально-экономическое развитие Республики Крым и г. Севастополя до 2020 года”
• Федеральная целевая программа “Развитие Республики Карелия на период до 2020 года”[4]

Данные программы предусматривают развитие регионов посредством инвестирования за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ  и за счет привлечения средств из внебюджетных источников, и от полноты их своевременности привлечения инвестиций зависят сроки и качество реализации данных програм.

В процессе их реализации повышается инвестиционный потенциал регионов и улучшается инвестиционная привлекательность для потенциальных инвесторов за счет: улучшения инфраструктуры региона, содействия и государственной поддержки предпринимателей, поиска российских и иностранных инвесторов, формирования благоприяного инвестиционного имиджа регионов и создания площадки для реализации межрегиональных проектов

Тенденция притока инвестиций такова, что регионы, имеющие максимальную поддержку на федеральном уровне, характериуются высокими показателями инвестиций в основной капитал. Осуществление контроля за финансированием програм на федеральном уровне, искореняет ряд проблем, свойственных для самостоятельного развития регионов: падает уровень бюракротизма чиновников, улучшаеться инвестиционный климат и повышается привлекательность регионов для инностранных инвестров.

Однако, в настоящее время существует множество регионов, требующих государственного вмешательства для дальнейшего развития, меющие такую весомую проблему как безработица. Джон Мейнард Кейнс в своих трудах связывал безработицу с недостаточностью савокупного спроса и вялостью инвестиционного процесса. Таким образом, увеличение государственных расходов на инвестиционные товары повысит уровень савокупного спроса на человеческий капитал.

На уровне региона бездеятельность людей приводит к потере квалификационных навыков, упадку моральных устоев и общественным беспорядкам, в масштабах страны данная проблема образует большие убытки в бюджете из-за предоставления поссобий по безработице.  Согласно данным, Министерства труда и социальной защиты рост безработицы в 2016 году отмечен в 66 регионах России.

Таким образом государственное вмещательство в данную проблему играет ключевую роль. Совокупный спрос можно увеличить возрастанием инвестиций в реконструкцию старых предприятий, переход на новое поколение техники, что приведет к росту объема производства и, как следствие, к увеличению занятости населения. Большое значение имеет наличие необходимых навыков для такого перехода. Таким образом, необходимо запустить процесс переквалификации безработного населения , в зависимоти от ведущих отраслей региона. Для этого нужо провести ряд мер: предоставить необходимые льготы и преференции организациям, которые создадут необходимы рабочие места, и наймут специалистов для обучения людей, создать надежную интернет-платформу для информировании населения о наличии свободных мест, повысить имидж региона и его ведущих отраслей посредством и рекламы и других средств массовой информаци. Даннаые меры способствует предоставлению рабочий силы на рынке труда, притоку инвестиций и послужит базой для развития региона.

Поддержка инвесторов в регионе остается актуальной, в особенности когда их деятельность направлена на инновационное развитие ведущих отраслей. Однако, несмотря на положительную тенденцию развития регионов России, наша страна очень велика и экономические сдвиги в любых направлениях очень непостоянны и риски вклада инвестиций в регионы очень велики. Однако, взяв во внимание целевые программы, и стратегии, можно сделать вывод что наиболее стабильными проектами с предоставлением гарантий для инвесторов являются проекты реализуемые, за счет средств федерального бюджета, и находящиеся под постоянным контролем со стороны властей.[5]

Подводя итоги, стоит отметить, что государственная поддержка инвестиционного развития регионов должна быть сбалансированной: она должна обладать стратегической направленностью для обеспеченности конкурентноспособности регионов и для их самостоятельного развития в перспективе. Таким образом, стимулирование инвестиционной активности должно быть комплексным и целевым. Инвестиционный потенциал региона должен быть развит  посредством:

• искоренения бюракротизма на региональном уровне
• поддержки предпринимателей и предоставления им  различных налоговых льгот и преференций
• формирования благоприятного имиджа региона
• предоставления потенциальным инвесторам необходимых гарантий
• приоритетности реализации в регионе  инвестиционных и нновационных проектов