УДК 336.6

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ ПРОЕКТОВ, РЕАЛИЗУЕМЫХ В УСЛОВИЯХ КРАЙНЕГО СЕВЕРА РОССИИ

Мельник Алла Викторовна
Санкт-Петербургский государственный экономический университет
магистрант кафедры корпоративных финансов и оценки бизнеса

Аннотация
Российская Федерация занимает огромную по площади территорию, 70 % которой лежит в зоне Крайнего Севера. Данные районы имеют стратегическое значение для страны, поскольку содержат огромные залежи полезных ископаемых. Проекты по их освоению требуют больших инвестиций и необходимости учитывать серьезные специфические риски, присущие реализации в северных регионах. В статье проводится анализ инвестиционных рисков, присущих территориям Крайнего Севера (на примере ЯНАО). Выявляются особые риски проекта по разработке нефтегазоконденсатного месторождения Бованенковское.

Ключевые слова: Бованенковское, инвестиционный проект, Крайний Север, риски, Ямал


INVESTMENT RISKS OF THE PROJECTS THAT REALIZED IN THE CONDITIONS OF FAR NORTH RUSSIA

Melnik Alla Viktorovna
St. Petersburg State University of Economics
Master of the Department of Corporate Finance and business valuation

Abstract
The Russian Federation occupies the territory, huge on the area, which 70% lies in a zone of Far North. These areas have a strategic importance for the country as contain huge deposits of minerals. Their development projects demand big investments and need to consider the serious specific risks inherent in realization in northern regions. The article analyzes the investment risks inherent in the territories of the Far North (on example YNAO). Identifies the specific risks of the project for the development of oil and gas field Bovanenkovskoye.

Keywords: Bovanenkovskoye, Far North, investment project, risks


Библиографическая ссылка на статью:
Мельник А.В. Инвестиционные риски проектов, реализуемых в условиях Крайнего Севера России // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015. № 9 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2015/09/9773 (дата обращения: 26.05.2017).

Термин  «риск»  появился  на  рубеже  Средних веков  и  Нового  времени.

В общем случае под риском понимают возможность наступления

некоторого  неблагоприятного  события,  влекущего  за  собой  возникновение  различного  рода  потерь  или  другими  словами  возможная  опасность  потерь,  вытекающая  из  специфики  тех  или  иных  явлений  природы  и  видов деятельности человека.

При осуществлении инвестиционной деятельности участники подвергаются общим и специфическим рискам проекта, которые в совокупности составляют комплекс, так называемых, «проектных рисков».

Наиболее типичные риски инвестиционных проектов представлены в таблице 1 [1,с.216].

Таблица 1. Типичные риски инвестиционных проектов

1.

Риск участников проекта Сознательное или вынужденное невыполнение участником своих обязательств в рамках проектной деятельности

2.

Риск несвоевременного завершения строительства Возможное нарушение обязательств подрядчиком либо изменение внешних условий

3.

Конструкционный Риск технической неосуществимости проекта еще на инвестиционной (строительной) фазе

4.

Технологический Риск отклонения в режиме эксплуатации объекта от заданных технико-экономических параметров в результате использования неапробированных в промышленных масштабах производственных технологий.

5.

Производственный Риск возникновения сбоев в производственном процессе

6.

Управленческий Риск, связанный с ошибками и низким уровнем менеджмента на всех фазах и стадиях проектной деятельности

7.

Сбытовой Риск снижения объемов реализации проектного продукта (товара, услуги) и цен на этот продукт.

8.

Финансовый Кредитный, валютный, процентный и др.

9.

Административные Риски, связанные с получением участниками инвестиционной деятельности различных лицензий, разрешений и согласований от государственных регулирующих и надзорных ведомств

10.

Юридические Риски, затрудняющие реализацию инвестиционного проекта вследствие несовершенства законодательства и норм права, частой сменяемости законов и т.д.

11.

Форс-мажор Риск, включающий различные стихийные  и социально-политические бедствия

Однако не только конкретные риски проектов оказывают влияние. Не мало важную роль играет инвестиционная привлекательность региона.

Для исследования был выбран Ямало-Ненецкий автономный округ.   Регион является одним из наиболее значительных газоносных районов Российской Федерации.  Ежегодно здесь добывается 91% (23,7% мировой добычи) всего природного газа страны и более 14% российской нефти и газового конденсата [2]. Именно этот факт определяет основу инвестиционного потенциала региона (рис.1) [3].

Рисунок 1. Инвестиционный потенциал ЯНАО в 2014 году

Основными рисками ЯНАО являются экологический и экономический [3]. Суровая природа Крайнего Севера очень хрупкая, поэтому любая авария наносит непоправимый вред и требует восстановления в течение долгих десятилетий.

Высокий экономический риск объясняется тем, что система однонаправлена и ориентирована исключительно на нефтегазовую отрасль (рис.2).

Рисунок 2.  Инвестиционный риск ЯНАО в 2014 году

Подобные особенности инвестиционного и природного климата требуют применения инновационных технических решений, что значительно увеличивает затраты на реализацию промышленных проектов.

Уже более полувека Ямал является плацдармом для внедрения подобных высокоэффективных и безопасных технологий, успешно реализованных на Бованенковском месторождении.

Бованенковское месторождение – это гигантское нефтегазоконденсатное  месторождение (3-е в России по объему газа – 4,9 трлн. Куб.м), расположенное в сорока километрах от побережья Карского моря.

В результате проведенного исследования можно сделать вывод о том, что для проекта по разработке и освоению Бованенковского месторождения наиболее значимыми оказались политический, технологический и экологический риски.

В первом случае, развитие проекта дважды откладывалось. Сначала, из-за распада СССР, позднее -  дефолта 1998 года и падения цен. Только после того, как правление ОАО «Газпром» определило полуостров Ямал территорией своих стратегических интересов в 2002 году, было решено приступить к разработке программы комплексного освоения месторождений полуострова [4].

Технологический риск, связан, прежде всего, с климатическими условиями, в которых функционирует объект. Перепады температур (зимой до – 60, летом до +30), вечная мерзлота, высокая влажность – потребовали серьезных усовершенствований и новейших разработок в строительной, металлургической, машиностроительной и других областях.

Экологический риск играет особую роль в подобных проектах. Несмотря на суровость, природа Севера очень хрупка. Восстановление ландшафта, травяного и древесного покрова происходит несколько десятилетий. Поэтому экологическая безопасность занимает особое место при реализации инвестиционных проектов.

Основным способом оценки влияния  рисков на результат финансово-хозяйственной деятельности  является весовой коэффициент. Он базируется на вероятности возникновения события и степени его влияния.

Каждому проектному риску на основе экспертных оценок присваивается  определенная вероятность возникновения. Далее устанавливается степень конкретного риска, т.е. вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

В результате перемножения показателей формируется весовой коэффициент (Кв):

Кв = Крп * Урп * Кртех. * Уртех. * Крэко * Урэко * … Крn* Урn,

где

Кв – весовой коэффициент риска;

Крn– вероятность возникновения конкретного вида риска;

Урn– степень влияния конкретного риска на результат деятельности.

Далее полученный весовой коэффициент используется для корректировки предполагаемых денежных потоков от инвестиционного проекта.

Таким образом, можно учесть как общие, так и специфические риски, воздействующие на разных этапах инвестиционного проекта.

Ямал и Крайний Север – это кладовая России. Только разведанных запасов  здесь достаточно для интенсивной добычи на протяжении 60 – 70 лет. Аналогичный объем ресурсов еще предстоит оценить. Поэтому грамотное инвестирование, учитывающее особенные риски, позволит эффективно развивать регион, а также обеспечит экономическую и энергетическую безопасность всей страны.


Библиографический список
  1. Инвестиции: Учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Вузовский учебник: НИЦ Инфра-М, 2013. – 413 с.
  2. Официальный сайт органов власти Ямало-Ненецкого автономного округа. URL: http://www.правительство.янао.рф (дата обращения: 21.03.2015)
  3. Официальный сайт рейтингового агентства. Эксперт РА URL: http://www.raexpert.ru (дата обращения: 23.03.2015)
  4. Официальный сайт ОАО «Газпром». URL:  http://www.gazprom.ru (дата обращения: 25.03.2015)


Все статьи автора «Мельник Алла Викторовна»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться: